reports
- Bruno Cavalier
- Louis Boujard
- CFA
- Philippe Ourpatian
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 11/18/2024
As expected, US equities welcomed Donald Trump's victory, while European stock markets reacted negatively, also weighed down two days later by a further disappointment on China's stimulus plan. Our sector strategies and baskets of Trump stocks (long or short) have paid off, with a few exceptions that may provide investment opportunities, like Total Energies or Repsol. In Europe, we are maintaining our Underweight recommendation on the Basic Resources, Chemicals, Luxury Goods and Autom...
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
SREN SWISS RE AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
HO THALES SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
ELE ENDESA S.A.
ENEL ENEL SPA
01913 PRADA S.P.A.
BC8 BECHTLE AG
MONC MONCLER SPA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
ANE CORPORACION ACCIONA ENERGIAS RENOVABLES SA
AGN AEGON N.V.
- Bruno Cavalier
- Louis Boujard
- CFA
- Philippe Ourpatian
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 18/11/2024
Comme prévu, les actions américaines ont salué la victoire de Donald Trump tandis que les bourses européennes accusaient le coup, également lestées deux jours plus tard par une nouvelle déception sur le plan de relance chinois. Nos stratégies sectorielles et paniers de valeurs Trump (long ou short) ont fonctionné, avec quelques exceptions qui peuvent être des opportunités d’investissement, à l’instar de Total Energies ou Repsol. En Europe, nous conservons notre opinion Sous-pondérer s...
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
SREN SWISS RE AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
HO THALES SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
ELE ENDESA S.A.
ENEL ENEL SPA
01913 PRADA S.P.A.
BC8 BECHTLE AG
MONC MONCLER SPA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
ANE CORPORACION ACCIONA ENERGIAS RENOVABLES SA
AGN AEGON N.V.
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Examining options for glass business
>First automotive glass - According to Bloomberg, Saint-Gobain is examining the potential sale of its automotive glass business. This division could be of interest to private equity players and bring in up to € 2.5bn. The sale process is believed to be in the early stages and Saint-Gobain could yet decide to keep the asset within the group. Saint-Gobain’s operations include Sekurit glass for the big automotive brands, particularly Ford, Honda, Hyundai, Mercedes, Pors...
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Pour ne pas se contenter d’un seul verre
>D’abord opération Verre Automobile - D’après Bloomberg, Saint-Gobain étudierait la vente potentielle de son unité de verre automobile. Cette division pourrait susciter l'intérêt de sociétés de PE et rapporter un montant jusqu'à 2.5 Md€. Le processus de vente n’en serait qu’à ses début et Saint-Gobain pourrait encore décider de conserver cet actif dans le giron du groupe. Les activités de Saint-Gobain incluent les verres Sekurit à destination des grandes marques auto...
- Konrad Zomer
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 30/10/2024
Le scrutin présidentiel US reste incertain, mais le momentum semble être du côté de Donald Trump depuis début octobre : le candidat est désormais en tête dans 6 des 7 swing states, vient de dépasser Kamala Harris dans le vote national et est donné gagnant à 63% chez les parieurs. Nous rappelons les valeurs européennes à privilégier ou à éviter en cas de victoire de Donald Trump, et avons également listé les valeurs européennes ayant une base de production aux US, par nature moins expo...
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
ADS ADIDAS AG
FORTUM FORTUM OYJ
WKL WOLTERS KLUWER NV
REE RED ELECTRICA CORP. SA
ELE ENDESA S.A.
BAS BASF SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
CAP CAPGEMINI SE
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
KGX KION GROUP AG
MONC MONCLER SPA
AENA AENA SME SA
SKF B SKF AB CLASS B
SAN BANCO SANTANDER S.A.
BP. BP P.L.C.
BIM BIOMERIEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
GSK GSK PLC
FER FERROVIAL SA
PUIG PUIG BRANDS
- Konrad Zomer
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/30/2024
The outcome of the US presidential election hangs in the balance, but the momentum seems to be with Donald Trump since the beginning of October: the candidate is now in the lead in six of the seven swing states, has just overtaken Kamala Harris in the national vote while 63% of punters are tipping him to win. We recap in the present note on the European stocks to play or avoid in the event of Donald Trump's victory and have also listed European stocks with a production base in the US,...
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
ADS ADIDAS AG
FORTUM FORTUM OYJ
WKL WOLTERS KLUWER NV
REE RED ELECTRICA CORP. SA
BAS BASF SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
CAP CAPGEMINI SE
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
KGX KION GROUP AG
MONC MONCLER SPA
AENA AENA SME SA
SKF B SKF AB CLASS B
SAN BANCO SANTANDER S.A.
BP. BP P.L.C.
BIM BIOMERIEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
GSK GSK PLC
FER FERROVIAL SA
PUIG PUIG BRANDS
- Carole Braudeau
Morning Crédit 30/10/2024
Première publication du groupe Mobilux (BUT/Conforama)Rexel : amende de 124 m EUR de la part de l’Autorité de la concurrence (prix dérogés)Kering : S&P a dégradé le rating à BBB+/stableSynlab : Elliott va devenir actionnaire d’Ephios, ouvrant la voie au rachat des minoritaires>...
- Carole Braudeau
Credit Morning 10/30/2024
Synlab: Elliott will become shareholder of Ephios, paving the way for a squeeze-out of minority holdersRexel: France’s competition authority fines Rexel € 124m (special price agreement mechanism)Kering: S&P downgrades rating to BBB+/stableFirst publication of the Mobilux Group (BUT/Conforama)>...
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Don’t get pipped at the post
>Q3 revenues and volumes in line with expectations - Q3 2024 revenues at € 11.575bn (stable in real terms, -2.0% cc with -0.5% for prices), in line with the consensus of € 11.6bn. The group chalked up a volume effect of -1.5%, in line with the consensus and ahead of our estimate of -2.7%. After a volume decline of -3.1% in Q2, the sequential improvement at -1.5% looks to be a solid performance given the Paris Olympics and the dissolution of the National Assembly (desp...
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Souffler n’est pas jouer
>CA et volume T3 en ligne avec les attentes - CA T3 2024 à 11 575 M€ (stable en réel, -2.0% à pcc dont -0.5% en prix), en ligne avec le consensus de 11.6 Md€. Le groupe a enregistré un effet volume de -1.5% en ligne avec le consensus et supérieur à notre estimation de -2.7%. Après un T2 à -3.1% en volume, l’amélioration séquentielle à -1.5% nous parait une solide performance compte tenu du contexte des Jeux Olympiques de Paris et de la dissolution de l’Assemblée natio...
Compagnie De St-Gobain: 1 director
A director at Compagnie De St-Gobain bought 1,200 shares at 81.900EUR and the significance rating of the trade was 60/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years...
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Pour ne pas changer de ligne droite
>Vers un T3 2024 sans surprise - CA T3 2024 le 29/10 et conférence téléphonique après Bourse. Le groupe devrait enregistrer des tendances globalement en ligne avec le T2. Nous attendons des volumes à –2.7% au T3 après -3.1% au T2 et -4.7% au T1, un effet prix de -0.4% après -0.9% au T2 et -1.1% au T1. La baisse des prix provient toujours des prix du verre plat (-1.0% dans l’hypothèse de prix stable sur le reste de l’activité hors verre). Dans la Construction, la Franc...
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/07/2024
Last week we held our fourth ODDO BHF Iberian Forum. The event was fully virtual and took place on October 1 and 2. With 62 Iberian issuers, close to 200 institutional investors and c. 800 meetings, this is one of the largest dedicated Iberian conferences held this year. This note brings together 49 feedback documents, with 5 target price revisions (o/w 3 downward revisions) and a rating downgrade on Pharma Mar. The main subjects of debate were i/ the trend in final demand in the con...
AMS AMS AG
GET GETLINK SE
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
UBI UBISOFT ENTERTAINMENT SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
COV COVIVIO SA
GFC GECINA SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
FLY SOCIETE FONCIERE LYONNAISE SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
VIV VIVENDI SE
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
ALO ALSTOM SA
ICAD ICADE SA
01913 PRADA S.P.A.
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
AIXA AIXTRON SE
PFV PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG
ATS AT & S AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEMTECHNIK AKTIENGESELLSCHAFT
MONC MONCLER SPA
WAF SILTRONIC AG
MELE MELEXIS NV
REC RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA S.P.A.
SMHN SUESS MICROTEC AG
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
COL INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI SA
VACN VAT GROUP AG
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
ASML ASML HOLDING NV
STM STMICROELECTRONICS NV
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ALKAL KALRAY SA
JEN JENOPTIK AG
KBX KNORR-BREMSE AG
SHEL SHELL PLC
ARM ARM HOLDINGS PLC
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 07/10/2024
Last week we held our fourth ODDO BHF Iberian Forum. The event was fully virtual and took place on October 1 and 2. With 62 Iberian issuers, close to 200 institutional investors and c. 800 meetings, this is one of the largest dedicated Iberian conferences held this year. This note brings together 49 feedback documents, with 5 target price revisions (o/w 3 downward revisions) and a rating downgrade on Pharma Mar. The main subjects of debate were i/ the trend in final demand in the con...
AMS AMS AG
GET GETLINK SE
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
UBI UBISOFT ENTERTAINMENT SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
COV COVIVIO SA
GFC GECINA SA
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
FLY SOCIETE FONCIERE LYONNAISE SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
VIV VIVENDI SE
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
ALO ALSTOM SA
ICAD ICADE SA
01913 PRADA S.P.A.
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
AIXA AIXTRON SE
PFV PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG
ATS AT & S AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEMTECHNIK AKTIENGESELLSCHAFT
MONC MONCLER SPA
WAF SILTRONIC AG
MELE MELEXIS NV
REC RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA S.P.A.
SMHN SUESS MICROTEC AG
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
COL INMOBILIARIA COLONIAL SOCIMI SA
VACN VAT GROUP AG
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
ASML ASML HOLDING NV
STM STMICROELECTRONICS NV
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ALKAL KALRAY SA
JEN JENOPTIK AG
KBX KNORR-BREMSE AG
SHEL SHELL PLC
ARM ARM HOLDINGS PLC
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : No change to the trend anticipated
>Q3 set to be unsurprising - Q3 2024 sales on 29 October and conference call after trading. The group is expected to report trends broadly in line with Q2. We forecast volumes down -2.7% in Q3 after -3.1% in Q2 and -4.7% in Q1, a price effect of -0.4% after -0.9% in Q2 and -1.1% in Q1. The drop in prices can still be attributed mainly to flat glass (-1.0% assuming stable prices for the rest of sales excl. glass). In the construction segment, France and Germany remain ...
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 07/29/2024
Questions are mounting for the equity markets on multiple fronts: economic (turbulence or slowdown), monetary (how quickly will central banks cut rates) and geopolitical (France, US, Russia/Ukraine, China). For the rest of the summer, we are maintaining our positive bias on US vs European equities. On European equities, we are returning to a neutral stance between cyclicals and defensives, between value and growth styles, between large caps and small caps, and recommend increasing pos...
LHN HOLCIM AG
HEIA HEINEKEN NV
AI AIR LIQUIDE SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
MRK MERCK KGAA
KER KERING SA
ENI ENI S.P.A.
CAP CAPGEMINI SE
01913 PRADA S.P.A.
EDW EDP RENOVAVEIS SA
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
RMV RIGHTMOVE PLC
8TRA TRATON SE
SHEL SHELL PLC
- Bruno Cavalier
- Oliver Metzger
- Wim Gille
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 29/07/2024
Les questions s’accumulent pour les marchés actions : sur les plans économique (trou d’air ou ralentissement ?), monétaire (à quel rythme les banques centrales vont-elles baisser les taux) et (géo)politique (France, Etats-Unis, Russie/Ukraine, Chine). Pour le reste de cet été, nous conservons notre biais positif sur les actions américaines vs européennes. Sur les actions européennes, nous revenons à la neutralité entre cycliques et défensives, entre les styles Value et Growth, entre L...
LHN HOLCIM AG
HEIA HEINEKEN NV
AI AIR LIQUIDE SA
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
AMUN AMUNDI SA
PHIA KONINKLIJKE PHILIPS N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
MRK MERCK KGAA
KER KERING SA
ENI ENI S.P.A.
CAP CAPGEMINI SE
01913 PRADA S.P.A.
EDW EDP RENOVAVEIS SA
MONC MONCLER SPA
MAP MAPFRE SA
BC BRUNELLO CUCINELLI S.P.A.
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
RMV RIGHTMOVE PLC
8TRA TRATON SE
SHEL SHELL PLC
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Ongoing momentum
>Feedback on H1 earnings - Our comments on H1 earnings can be found in our flash of 26 July (Another record margin and hopes remain high). Management conveyed a reasonably confident stance based on the performances achieved over the last few years and the transformation successfully delivered (despite volume weakness). The CEO displayed a certain degree of optimism given the comps and the sequential improvement in several markets (‘the worst is behind us’ and volumes ...
- Chaima Ferrandon
- Sven Edelfelt
Saint-Gobain : Une dynamique en marche
>Retour sur la publication du S1 - Commentaires sur les résultats disponibles dans le flash du 26/07 (« Un nouveau record de marge et tous les espoirs sont désormais permis »). Le management a affiché une certaine confiance basée sur les performances réalisées ces dernières années et la transformation réussie du groupe (malgré la faiblesse des volumes). Le CEO a affiché un certain optimisme compte tenu des effets de base et d’une amélioration séquentielle dans plusieu...
- Jerôme Bodin
FME FRESENIUS MEDICAL CARE AG
FP TOTAL SE
AC ACCOR SA
ENX EURONEXT NV
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
DG VINCI SA
WCH WACKER CHEMIE AG
BVI BUREAU VERITAS SA
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
DAI DAIMLER AG
EN BOUYGUES SA
EL ESSILORLUXOTTICA SA
VIV VIVENDI SE
G ASSICURAZIONI GENERALI S.P.A.
ENI ENI S.P.A.
BAS BASF SE
VER VERBUND AG CLASS A
CAP CAPGEMINI SE
UCB UCB S.A.
ENEL ENEL SPA
EDW EDP RENOVAVEIS SA
UCG UNICREDIT S.P.A.
STM STMICROELECTRONICS NV
DWS DWS GROUP GMBH & CO. KGAA
UMI UMICORE
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
RMV RIGHTMOVE PLC
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
8TRA TRATON SE
WDP WAREHOUSES DE PAUW SCA
STLA STELLANTIS N.V.
DSY DASSAULT SYSTEMES SA
FER FERROVIAL SA
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Thank you, your report is ready.
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