reports
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 03/04/2024
La solidité de l’économie américaine et l’amélioration du sentiment macroéconomique en Europe nous conduisent à maintenir nos calls gagnants : long USA vs Europe et - en Europe - long Cycliques vs Défensives. Toujours en Europe, nous basculons long Value vs Growth et modifions en profondeur notre allocation sectorielle ; nous y intégrons également une analyse chartiste. Nos secteurs préférés sont : Banks, Financial Services, Insurance, Media, Energy, Industrial Goods & Services, Tra...
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/03/2024
America’s solid economy and Europe’s improving macro sentiment have prompted us to reiterate our winning calls: long USA vs Europe and - within Europe - long Cyclicals vs Defensives. Also within Europe, we are switching to long Value vs Growth and have overhauled our sector allocation ; furthermore it nows incorporates a chart analysis. Our favourite sectors are as follows: Banks, Financial Services, Insurance, Media, Energy, Industrial Goods & Services, Travel & Leisure, Constructio...
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : FY 2023 results down sharply - Very poor visibility (lack of ...
>Revenue/under. op. profit/att. net profit miss consensus expectations - FY 2023 revenue came in at € 493.2m down 7.7% (-6.2% cc, vs. € 534.2m€), the operating profit stood at € 42.3m, down 33.3%, well below expectations (consensus: € 61.4m, ODDO BHF: € 56.7m), i.e 8.6% of revenue (vs. 11.9% in 2022). Attributable net profit worked out at € 35.8m, down 19.8% (consensus: € 44.5m), although investment income was up to € 7.46m (vs. € 1.8m in 2022). Net cash position pl...
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : Résultats 2023 en baisse sensible. Très faible visibilité (ab...
>CA – ROC – RNpg : en dessous des attentes du consensus - Le CA 2023 a atteint 493,2 M€, -7,7% (-6,2% à tcc, vs. 534,2M€), le ROP se monte à 42,3 M€ (-33,3%) nettement inférieur aux attentes (css : 61.4 M€e , ODDO BHF : 56,7M€e), soit 8,6% du CA (vs. 11,9% en 2022). Le RNpg s’établit à 35,8 M€, soit -19,8% (css : 44,5 M€e), malgré la hausse des produits de placement pour 7,46 M€ (vs. 1,8 M€ en 2022).La position de cash net est également en forte baisse à 72 M€ ...
- Juan Ros-Padilla
TKA THYSSENKRUPP AG
MT ARCELORMITTAL SA
BEKB BEKAERT SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
APAML APERAM SA
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
EO FAURECIA SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
SZG SALZGITTER AG
ABVX ABIVAX SA
VOE VOESTALPINE AG
ACX ACERINOX SA
ERA ERAMET SA
ICAD ICADE SA
SAVE SAVENCIA SA
NDA AURUBIS AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
CARM CARMILA SAS
ONTEX ONTEX GROUP N.V.
PSG PROSEGUR COMPANIA DE SEGURIDAD SA
RIO RIO TINTO PLC
FTG111 FLATEXDEGIRO AG
ECONT ECONOCOM GROUP SE CLASS D
BHP BHP GROUP LTD
CASH PROSEGUR CASH SA
DUE DURR AG
JST JOST WERKE AG
- Juan Ros-Padilla
TKA THYSSENKRUPP AG
MT ARCELORMITTAL SA
BEKB BEKAERT SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
APAML APERAM SA
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
EO FAURECIA SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
SZG SALZGITTER AG
ABVX ABIVAX SA
VOE VOESTALPINE AG
ACX ACERINOX SA
ERA ERAMET SA
ICAD ICADE SA
SAVE SAVENCIA SA
NDA AURUBIS AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
CARM CARMILA SAS
ONTEX ONTEX GROUP N.V.
PSG PROSEGUR COMPANIA DE SEGURIDAD SA
RIO RIO TINTO PLC
FTG111 FLATEXDEGIRO AG
ECONT ECONOCOM GROUP SE CLASS D
BHP BHP GROUP LTD
CASH PROSEGUR CASH SA
DUE DURR AG
JST JOST WERKE AG
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : Q3 2023 sales miss our expectations - OP growth guidance ditc...
>Q3: -5.7% and -2.8% excl. Covid - Boiron published Q3 sales of € 121m, down by 5.7%, and by 2.8% excluding Covid sales. On a 9-month cumulative basis, sales were down by 6.3%, impacted by the base effect from significant Covid test sales in France over 2022. Excluding COVID tests, sales were up 3%. This growth was spilt across all geographical regions and was driven by homoeopathic specialities sales. Boiron did not provide any guidance but said the decline in test s...
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : CA T3 2023 inférieur à notre attente - Boiron n’évoque plus d...
>T3 : -5,7% et -2,8% hors COVID - Boiron a publié un CA T3 à 121 M€ soit un recul de 5,7% et -2,8% si l’on retraite des ventes COVID.En cumul à 9 mois, le CA se réduit de 6,3%, impactées par l'effet de base provenant des ventes importantes de tests COVID réalisées en France sur l'année 2022. Hors tests COVID, les ventes sont en hausse de 3%. Cette croissance se répartit l'ensemble des zones géographiques et est portée par les ventes de spécialités homéopathiques....
- Luis de Toledo Heras
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 07/19/2023
We see United Internet making a gradual exit from IONOS by end-2025. For a player like OVHcloud, which lacks critical mass, we see this as a rare strategic opportunity that shareholders should consider, especially as the two groups happen to have similar valuations. On our estimates, potential synergies represent € 1.2bn in net present value (i.e. >€ 4 per IONOS share and >€ 3 per OVHcloud share). In this report, we will look at the ins and outs of such a merger. In the meantime, we c...
BOI BOIRON SA
ALESK ESKER SA
VAC PIERRE & VACANCES SA
SBS STRATEC SE
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
VRAP VRANKEN-POMMERY MONOPOLE SA
VIRP VIRBAC SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
AF AIR FRANCE-KLM SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
VID VIDRALA SA
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
SEFER SERGEFERRARI GROUP SA
XIL XILAM ANIMATION SA
ALBFR SIDETRADE SA
ALCUR ARCURE SA
BAR BARCO NV
- Luis de Toledo Heras
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 19/07/2023
Nous voyons United Internet se désengager progressivement du capital d’IONOS d’ici fin 2025. Pour un acteur en manque de taille critique comme OVHcloud, nous pensons que c’est une rare opportunité stratégique que les actionnaires devraient considérer, d’autant que les deux groupes ont des valorisations proches. Nous analysons les tenants et aboutissants d’un tel rapprochement dans cette étude et calculons des synergies possibles pour une valeur actuelle nette de 1,2 Md€ (soit >4 € par...
BOI BOIRON SA
ALESK ESKER SA
VAC PIERRE & VACANCES SA
SBS STRATEC SE
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
VRAP VRANKEN-POMMERY MONOPOLE SA
VIRP VIRBAC SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
AF AIR FRANCE-KLM SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
VID VIDRALA SA
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
SEFER SERGEFERRARI GROUP SA
XIL XILAM ANIMATION SA
ALBFR SIDETRADE SA
ALCUR ARCURE SA
BAR BARCO NV
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : Q2 2023 sales came in short of our estimate
>Q2 sales: Covid test volumes/prices down further - Q2 sales came in at € 107.6m, down 3.1%, -1.5%cc.Q2 2023 sales were down 3.1%, but adjusted for the decline in Covid test sales, the increase would have been 1.3%. In the six months to end June, sales were down 6.6%, impacted by the base effect from the high sales of Covid tests in France in H1 2022. Excluding Covid tests, sales were up by 6.2%.Covid test sales plummet, new products make inroads int...
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : CA T2 2023 inférieur à notre attente
>CA T2 : les volumes / prix du test COVID sont encore en baisse - Le CA T2 ressort à 107,6 M€, soit -3,1% et -1,5% à tcc.Le CA T2 2023 est en recul de 3,1%, mais, retraité de la baisse des ventes de tests COVID, la progression serait d’1,3%. A fin juin, les ventes baissent de 6,6%, impactées par l'effet de base provenant des ventes importantes de tests COVID réalisées en France sur le S1 2022. Hors tests COVID, les ventes sont en progression de 6,2%....
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : OPA (suite) : comité ad hoc désigné
>Comité ad hoc désigné (composé du comité d’audit+1 expert indépendant) - Dans la cadre du projet d’Offre Publique d’Achat simplifiée déposé par Boiron Développement et EW Healthcare Partners, le comité d’expert ad hoc a été désigné. Il s’agit du comité d’audit + un expert indépendant, à nommer prochainement. En principe, le processus de consultation des représentants des salariés devrait durer jusqu’à fin septembre, et le dépôt d’une Offre interviendrait mi ou fin oc...
- Jean-Baptiste Rouphael
- Marc Lavaud
- Oliver Metzger
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : Takeover offer (continued): ad-hoc committee designated
>Ad-hoc committee designated (audit committee +1 independent expert) - As part of the planned simplified public takeover bid submitted by Boiron Développement and EW Healthcare Partners, an ad-hoc expert committee has been designated, comprising the audit committee + an independent expert, to be appointed shortly. In principle, the consultation process involving employee representatives is set to run until end-September, with an offer filed mid- or end-October.As...
- Jean-Baptiste Rouphael
- Marc Lavaud
- Oliver Metzger
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : Projet d’Offre Publique d’Achat à 50 € avec dividende excepti...
>Rachat de la famille à 50 € avec EW Healthcare Partners - Après suspension du titre hier, Boiron a communiqué hier sur un projet d’OPA simplifié avec intention de retirer la société du marché boursier, sur la base d’un prix d’offre de 50 €, correspondant au dernier cours + un dividende exceptionnel de 10,36 €.La famille, via Boiron Développement, et EW Heathcare Partners (ex.Essex Woodlnads, fonds de PE basé aux USA) et éventuellement les salariés du groupe (FCP...
- Christophe-Raphaël Ganet
Boiron : Simplified takeover bid at € 50 with an exceptional dividend ...
>Acquisition by the family at € 50, with EW Healthcare Partners - After the suspension of trading yesterday, Boiron announced a simplified takeover bid with the intention of delisting the stock from the market, based on an offer price of € 50, corresponding to the last closing price + an exceptional dividend of € 10.36 per share.The family, via Boiron Développement and EW Healthcare Partners (ex. Essex Woodlands, a private equity fund based in the US) and possibl...
AMS AMS AG
BOI BOIRON SA
CO CASINO GUICHARD-PERRACHON SA
NK IMERYS SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
NOVN NOVARTIS AG
FGA FIGEAC AERO SA
SZG SALZGITTER AG
LNA LNA SANTE SA
NOVO B NOVO NORDISK A/S CLASS B
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
SAN SANOFI
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
MBWS MARIE BRIZARD WINE & SPIRITS SA
AIXA AIXTRON SE
PFV PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG
ATS AT & S AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEMTECHNIK AKTIENGESELLSCHAFT
SLIGR SLIGRO FOOD GROUP N.V.
WAF SILTRONIC AG
MELE MELEXIS NV
SMHN SUESS MICROTEC AG
VACN VAT GROUP AG
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
AZN ASTRAZENECA PLC
ASML ASML HOLDING NV
STM STMICROELECTRONICS NV
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
JEN JENOPTIK AG
LHYFE LHYFE S.A.
GSK GSK PLC
AMS AMS AG
BOI BOIRON SA
CO CASINO GUICHARD-PERRACHON SA
NK IMERYS SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
NOVN NOVARTIS AG
FGA FIGEAC AERO SA
SZG SALZGITTER AG
LNA LNA SANTE SA
NOVO B NOVO NORDISK A/S CLASS B
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
SAN SANOFI
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
MBWS MARIE BRIZARD WINE & SPIRITS SA
AIXA AIXTRON SE
PFV PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG
ATS AT & S AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEMTECHNIK AKTIENGESELLSCHAFT
SLIGR SLIGRO FOOD GROUP N.V.
WAF SILTRONIC AG
MELE MELEXIS NV
SMHN SUESS MICROTEC AG
VACN VAT GROUP AG
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
AZN ASTRAZENECA PLC
ASML ASML HOLDING NV
STM STMICROELECTRONICS NV
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
JEN JENOPTIK AG
LHYFE LHYFE S.A.
GSK GSK PLC
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Thank you, your report is ready.
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