>Une publication T1 sans grande surprise - OPmobility (ex-Plastic Omnium) a publié, hier, un CA T1 2024 de 2 613 M€, en ligne avec les attentes (2 580 M€) et en croissance organique de 3.4%, suggérant une surperformance robuste de 430 pb par rapport à la production automobile (activité Extérieur, Amérique du Nord notamment) malgré un mix géographique défavorable ce trimestre. Au-delà, le management nous a semblé toujours confiant dans ses perspectives et a, sans surpr...
>No major surprises in the Q1 sales release (430bp outperformance vs LVP) - OPmobility (formerly Plastic Omnium) yesterday reported Q1 2024 sales of € 2,613m, in line with expectations (€ 2,580m) and showing organic growth of 3.4%, thus pointing to a robust outperformance of 430bp versus LVP (exterior business, North America notably) despite an unfavourable geomix in the quarter. Otherwise, the CEO still seemed confident on the outlook and, as expected, confirmed all ...
Le momentum autour de l’électrification, moins favorable dernièrement, a conduit à un changement profond de perception, passant d’un optimisme sans doute excessif à un pessimisme qui le semble tout autant. En effet, si nous avons revu en baisse nos hypothèses, nous visons néanmoins toujours une croissance dans les années à venir (y compris cette année), bien supérieure à celle du marché automobile dans son ensemble. Face à ces changements, tous les acteurs au sein de la chaîne de...
With momentum around electrification less favourable of late, we have seen a major shift in perception, from doubtless overly rose-tinted optimism to what looks to be similarly excessive pessimism. While we have reduced our BEV assumptions, we nonetheless still anticipate growth in the next few years (including this year), well ahead of that of the automotive market as a whole. In the face of these changes, the players in the value chain (mines, semiconductors, auto) are differen...
Plastic Omnium fait son retour sur le marché primaire obligataire, 7 ans après sa dernière émission, mais cette fois-ci accompagné par une notation BB+/stable de la part de S&P. Cette nouvelle obligation de 500 m EUR à échéance 2029 servira à refinancer l’obligation existante 2024 du même montant, callable au pair à partir du mois de mars. L’opération laissera le levier publié par le groupe et notre levier ajusté inchangés, soit 1.7x et 3.3x respectivement. Elle devrait augmenter...
Plastic Omnium is returning to the primary bond market, seven years after its previous issue, but this time with a BB+/stable rating from S&P. This new € 500m bond maturing in 2029 will be used to refinance the existing 2024 bond for the same amount, callable at par from March. The transaction will leave the group's reported leverage and our adjusted leverage unchanged at 1.7x and 3.3x respectively. It is expected to increase interest expense by around € 17m per annum, based on a...
>A reassuring recent after the recent concerns on the segment - We believe the positive share price reaction yesterday has reflected the auto supplier’s reassuring release following last months concerns (downward revision to the financial targets in view of the deterioration in the environment at the Q3 stage) and, more recent, after the cautious outlooks/comments from most European and US peers. As is often the case, this, conjugated with the 2024 outlook in line wit...
>Une publication qui rassure après les inquiétudes récentes sur le segment - La réaction positive du titre Plastic Omnium nous semble avoir bien reflété la publication rassurante de l’équipementier après les inquiétudes du S2 2023 (révision en baisse des objectifs financiers face à la détérioration de l’environnement) et, plus récemment, après les publications/commentaires prudents de la plupart des pairs européens et américains. Comme souvent, ceci, conjugué aux pers...
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