reports
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 03/14/2024
Banks tick all the boxes in the market’s current configuration: search for discounted sectors, cyclical momentum, sectors driven by long-term interest rates that remain high and shareholder returns through very high dividend yields. Technical analysis reveals a strong conviction since early March, and this should continue. We prefer banks in southern Europe, where the macro outlook is brighter. Alongside CaixaBank, which we are maintaining in our list of European Large Cap stocks, we ...
CSGN CREDIT SUISSE GROUP AG
UBSN UBS GROUP AG
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
DBK DEUTSCHE BANK AG
CBK COMMERZBANK AG
BFIT BASIC-FIT NV
PBB DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
IDL ID LOGISTICS GROUP
INF INFOTEL SA
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
KBC KBC GROUP N.V.
LXS LANXESS AG
ASY ASSYSTEM SA
KCO KLOECKNER & CO SE
JCQ JACQUET METALS SA
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
SHA SCHAEFFLER AG
IDIP INSTITUT DE DEVELOPPEMENT INDUSTRIEL SCA
ERG ERG S.P.A.
BKT BANKINTER SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
UCG UNICREDIT S.P.A.
CABK CAIXABANK SA
INGA ING GROEP NV
SAN BANCO SANTANDER S.A.
UNI UNICAJA BANCO S.A.
BBVA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A.
DMP DERMAPHARM HOLDING SE
MOR MORPHOSYS AG
SAB BANCO DE SABADELL SA
2CRSI 2CRSI SA
TITC TITAN CEMENT INTERNATIONAL N.V.
SRAIL STADLER RAIL AG
SFQ SAF-HOLLAND SE
BLV BELIEVE SA
BAI BENEVOLENTAI
- Jerôme Bodin
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 14/03/2024
Les banques cochent toutes les cases de la configuration de marché actuelle : recherche de secteurs décotés, momentum cyclique, secteurs portés par des taux longs qui restent hauts, retour à l’actionnaire via un très haut dividend yield. L’analyse technique montre une forte conviction depuis début mars, qui devrait se poursuivre. Nous favorisons les banques du sud de l’Europe, à la macro plus avenante. Aux côtés de CaixaBank, que nous conservons dans notre liste de valeurs Large Caps ...
IDL ID LOGISTICS GROUP
INF INFOTEL SA
LXS LANXESS AG
ASY ASSYSTEM SA
KCO KLOECKNER & CO SE
JCQ JACQUET METALS SA
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
SHA SCHAEFFLER AG
IDIP INSTITUT DE DEVELOPPEMENT INDUSTRIEL SCA
ERG ERG S.P.A.
DMP DERMAPHARM HOLDING SE
MOR MORPHOSYS AG
2CRSI 2CRSI SA
TITC TITAN CEMENT INTERNATIONAL N.V.
SRAIL STADLER RAIL AG
SFQ SAF-HOLLAND SE
BLV BELIEVE SA
BAI BENEVOLENTAI
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Deal struck to acquire Urban group (UrbanSoccer/...
>Urban: leader in 5-a-side football and co-leader in padel in France - CDA announced yesterday evening it had signed an agreement to acquire 86.5% of the share capital of the Urban group, leader in 5-a-side football centres with 25% market share (UrbanSoccer brand) and co-leader in padel (UrbanPadel brand) in France. Urban operates 33 centres in France and one centre in Portugal, with a total of 268 5-a-side football fields and 49 padel courts to date. Urban has almo...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Acquisition du groupe Urban (UrbanSoccer/UrbanPa...
>Urban : leader du foot à 5 et coleader du padel en France - CDA a annoncé hier soir avoir signé un accord pour l’acquisition de 86.5% du capital du groupe Urban, leader des centres de football à 5 avec une PdM de 25% (marque UrbanSoccer) et coleader du padel (marque UrbanPadel) en France. Urban exploite 33 centres en France et 1 centre au Portugal pour un total de 268 terrains de foot à 5 et 49 cours de padel à ce jour. Urban compte quasiment 4m de joueurs par an po...
- Kate Heseltine
Compagnie des Alpes - New peaks
Galvanised by further strong investment-led sales in FY23 (up by 11% like-for-like), which more than absorbed a near-doubling of energy costs, Compagnie des Alpes (CDA) is awash with growth initiatives, backed by a targeted 15% rise in FY24 capex to €270m. The enhancement of a diverse and hugely popular estate, with over 23 million visitors pa across 22 key sites (12 of which are leisure parks and seven are outside France), provides scope for lucrative marginal revenue growth. Continued buoyancy...
- Jeremy Garnier
ODDO : Rallumer la flamme
Après 5 années compliquées pour l’univers small caps, les raisons d’espérer sont plus tangibles en 2024 (retour à la collecte, valorisations cohérentes et prime de croissance vs large caps) mais le timing reste encore incertain et le couple momentum/visibilité restera encore clé pour la performance. Notre liste European Nextcap S1 2024 intègre : Compagnie des Alpes, Ence, Esker, Exail Technologies, Schoeller Bleckmann, SFC Energy, TFF Group, et Xior Student Housing. - >Une...
- Emira Sagaama
- Jean-Baptiste Rouphael
- Juan Ros-Padilla
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 01/24/2024
The ESG themes addressed during this year’s forum centred around the 3 “T”s: Transparency, with the implementation of the CSRD; Talent, a theme where the issues of attraction and retention are as relevant as ever; and Transition, with some companies in the process of adapting their business models to embrace sustainability-related topics. Our favorite ESG profiles are those of GEA Group, Intertek, Carbios, SPIE, Elis, UCB and, to a certain extent, Bekaert. - ...
VAC PIERRE & VACANCES SA
ITP INTERPARFUMS
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
SHA SCHAEFFLER AG
SAVE SAVENCIA SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
LOG COMPANIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS S.A.
ALBFR SIDETRADE SA
TWEKA TKH GROUP N.V. CERT
HAG HENSOLDT AG
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
BAI BENEVOLENTAI
- Emira Sagaama
- Jean-Baptiste Rouphael
- Juan Ros-Padilla
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 24/01/2024
Cette année, les thématiques ESG abordées lors du Forum se dessinent autour des 3 « T » : Transparence, avec la mise en œuvre de la CSRD, Talents : les enjeux d’attraction et de rétention restent prégnants ; Transition : un virage des modèles d’activité vers des thématiques de durabilité est engagé pour certains acteurs. Côté valeurs, nous apprécions le profil ESG de GEA Group, Intertek, Carbios, SPIE, Elis, UCB et dans une certaine mesure, Bekaert. - ...
VAC PIERRE & VACANCES SA
ITP INTERPARFUMS
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
SHA SCHAEFFLER AG
SAVE SAVENCIA SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
LOG COMPANIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS S.A.
ALBFR SIDETRADE SA
TWEKA TKH GROUP N.V. CERT
HAG HENSOLDT AG
ALLFG ALLFUNDS (UK) LTD
BAI BENEVOLENTAI
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Q1 impacted by calendar effect, as expected, but...
>Q1 flat despite unfavourable calendar effect - Last night, CDA reported Q1 sales a shade ahead of our expectations at € 200m (vs € 195m est.), down -1% y-o-y, penalised by an unfavourable calendar effect (the second week of the French school holidays was in January this year). By activity, we retain: 1/ Leisure parks (60% of Q1 sales) posted flat sales of € 120m. Over the period 1 October - 7 January, growth was nevertheless 8%. In detail, Christmas performed particu...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : T1 impacté par l’effet calendaire, comme attendu...
>T1 flat malgré l’effet calendaire défavorable - CDA a publié hier soir un CA T1 légèrement supérieur à nos attentes à 200 M€ (vs 195 M€e), en baisse de -1% y-o-y, pénalisé par un effet calendaire défavorable (la seconde semaine des vacances scolaires françaises était sur janvier cette année). Par activité, nous retenons : 1/ Les Parcs de loisirs (60% du CA T1) affichent un CA flat à 120 M€. Sur la période 1er octobre – 7 janvier, la croissance ressort néanmoins à 8%....
Compagnie Des Alpes: 1 director
A director at Compagnie Des Alpes bought 2,522 shares at 14.389EUR and the significance rating of the trade was 36/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years cl...
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 06/12/2023
Exail dispose d’une bonne visibilité sur son activité (backlog >600 M€), notamment grâce à un solide momentum sur son exposition à la défense, alors que l’acquisition d’iXblue offre un potentiel de cross selling. La progression des résultats (TMVA EBITDA 23/26e de 19%) devrait permettre d’amorcer un rapide désendettement (DN/EBITDA hors ICG 1x en 2026e). A court terme, l’hypothèse d’un nouveau mégacontrat, dans la lutte antimines avec la marine australienne, constituerait un upside su...
- Olfa Taamallah
- Yan Derocles
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 12/06/2023
Exail has good visibility over its revenue growth prospects (backlog >€ 600m) thanks to solid momentum from exposure to the defence industry, while the acquisition of iXblue offers cross-selling potential. Earnings growth (2023-26e EBITDA CAGR: 19%) should pave the way for rapid deleveraging (ND/EBITDA excl. ICG: 1x for 2026e). In the short term, the prospect of a new mine-countermeasure mega-contract with the Australian navy would represent € 7 per share in extra upside and additiona...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Feedback from the analysts’ meeting: growth traj...
>No slowdown in sight and fairly cautious FY 2023-24 EBITDA guidance at this stage. Nevertheless, FCF leverage remains weak - CDA released its FY 2022-23 results yesterday morning (cf. link to yesterday’s First Take) and held an analysts’ meeting. Our takeaways are as follows: 1/ Growth set to be brisk again in FY 2023-24. Activity should remain very positive at leisure parks that are likely to benefit from a momentum effect driven by openings/new attractions, particu...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Feedback réunion analystes : une trajectoire de ...
>Pas de ralentissement en vue et une guidance 2023/24 d’EBO somme toute assez prudente à ce stade. Néanmoins, le levier sur le FCF demeure faible - CDA a publié hier matin ses résultats 2022/23 (cf. lien de notre note d’hier). Le groupe organisait à cette occasion une réunion analystes. Nous retenons : 1/ Vers une croissance de nouveau soutenue en 2023/24. L’activité devrait restée très bien orientée dans les parcs de loisirs qui devraient bénéficier de l’effet moment...
- Jean-Baptiste Rouphael
AMS AMS AG
ALCLA CLASQUIN SA
LXS LANXESS AG
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
VID VIDRALA SA
AIXA AIXTRON SE
PFV PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG
ATS AT & S AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEMTECHNIK AKTIENGESELLSCHAFT
WAF SILTRONIC AG
MELE MELEXIS NV
SMHN SUESS MICROTEC AG
VACN VAT GROUP AG
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
ASML ASML HOLDING NV
STM STMICROELECTRONICS NV
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ALKAL KALRAY SA
JEN JENOPTIK AG
WAVE WAVESTONE SA
HDF HYDROGENE DE FRANCE
ARM ARM HOLDINGS PLC
- Jean-Baptiste Rouphael
AMS AMS AG
ALCLA CLASQUIN SA
LXS LANXESS AG
CDA COMPAGNIE DES ALPES SA
ELG ELMOS SEMICONDUCTOR SE
TPE PVA TEPLA AG
SOI SOITEC SA
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
VID VIDRALA SA
AIXA AIXTRON SE
PFV PFEIFFER VACUUM TECHNOLOGY AG
ATS AT & S AUSTRIA TECHNOLOGIE & SYSTEMTECHNIK AKTIENGESELLSCHAFT
WAF SILTRONIC AG
MELE MELEXIS NV
SMHN SUESS MICROTEC AG
VACN VAT GROUP AG
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
ASML ASML HOLDING NV
STM STMICROELECTRONICS NV
BESI BE SEMICONDUCTOR INDUSTRIES N.V.
ALKAL KALRAY SA
JEN JENOPTIK AG
WAVE WAVESTONE SA
HDF HYDROGENE DE FRANCE
ARM ARM HOLDINGS PLC
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Good-quality FY results and significant dividend...
>FY 2022-23 results slightly ahead of expectations/proposed dividend of € 0.91 or a payout of 53% - CDA this morning reported 2022-23 earnings slightly ahead of our expectations and those of the consensus. Key takeaways ahead of this morning’s earnings presentation: 1/ on already-reported sales up 17% y-o-y and +10% on cs (excl. MMV), group EBITDA came in 2% lower y-o-y at € 307.7m (vs € 300m est.), reflecting a margin of 27.3% (-5.3 pts y-o-y). On comparable scope an...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Résultats FY de bonne facture et dividende volon...
>Résultats FY 2022/23 légèrement supérieurs aux attentes / Dividende proposé de 0.91 €/action i.e. payout 53% - CDA a publié ce matin ses résultats de l’exercice 2022/23, un peu au-dessus de nos attentes et de celles du consensus. En amont de la réunion de présentation des résultats ce matin, nous retenons les principaux éléments suivants : 1/ pour un CA (déjà publié), en croissance de 17% y-o-y et +10% à pc (hors MMV), l’EBITDA groupe ressort en retrait de 2% y-o-y à...
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Thank you, your report is ready.
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