>Croissance T2 flat à cc, légèrement inférieure aux attentes - Accenture a publié hier avant l’ouverture de la Bourse US, ses résultats T2 2024 (trimestre clos à fin février). La croissance ressort flat y/y à cc, en ligne avec le milieu de fourchette de sa guidance (-2% à 2% y/y à cc) mais légèrement en-dessous des attentes (+0.7% y/y à cc). Il s'agit d'un nouveau ralentissement par rapport au T1 2024 (+1% à cc). Ce ralentissement est notamment lié au déclin des acti...
>Q2 growth flat at cc, a shade below forecasts - Yesterday before trading started on the US market, Accenture reported its Q2 2024 earnings (quarter to end-February). Growth was flat y-o-y at constant currency, in line with the middle of the guidance range (-2% to 2% y-o-y at cc) but a shade below forecasts (+0.7% y-o-y at cc). This was a fresh slowdown relative to Q1 2024 (+1% at cc). This slowdown is due notably to the downturn in the operations activities, with a ...
>Largely unsurprising 2023 results - To recap, Alten on Thursday posted broadly satisfactory 2023 results (sales had already been reported in January), with an adjusted operating margin of 9.4%, close to expectations (vs ODDO BHF: +9.3%; css: 9.5% pre-release). This performance was affected by the integration of less profitable companies, a satisfactory activity rate albeit lower than that of 2022, which was exceptionally strong, as well as higher structuring expenses...
>Des résultats 2023 sans grande surprise - Pour rappel, Alten a publié jeudi soir des résultats 2023 globalement satisfaisants (le CA avait déjà été publié en janvier), avec une MOA de 9.4%, proche des attentes (vs ODDO BHF : +9.3% ; Css : 9 .5% pré-publication). Cette performance est notamment pénalisée par l’intégration de sociétés moins rentables, un taux d’activité satisfaisant mais inférieur à celui de 2022, exceptionnellement élevé, une hausse des dépenses de st...
>2023 profitability close to expectations, FCF up in H2 - Alten published its 2023 results yesterday after market close, having already announced its revenues in January. Adjusted operating profit came in at € 383m, close to consensus expectations (ODDO BHF: € 379m; consensus: € 389m). This implies an adjusted operating margin of 9.4% (vs 11.1% in 2022), -10bp, below consensus expectations but +10bp above our expectations (ODDO BHF: +9.3%; consensus: +9.5%). This per...
>Rentabilité 2023 proche des attentes. Redressement du FCF au S2 - Alten a publié hier après bourse ses résultats 2023, après avoir déjà annoncé son CA en janvier dernier. Le ROA ressort à 383 M€, proche des attentes du Css (ODDO BHF : 379 M€ ; Css : 389 M€). Cela implique une MOA de 9.4% (vs 11.1% en 2022), 10 pb en dessous des attentes du Css mais +10 pb au-dessus de nos attentes (ODDO BHF : +9.3% ; Css : +9.5%). Cette performance est pénalisée par l’intégration de...
Although Argentina was only an anecdotal factor in Puma's profit warning, it has rekindled investors' questions about the impact of the peso's (official) depreciation following the election of Javier Milei last November. Here we recap on the risks faced by the twenty or so companies and sectors with a presence in Argentina within our universe of coverage. While the potential impact is marginal in most cases, it is more significant for: Prosegur, Prosegur Cash, Tenaris, Verallia, Save...
Même si l’Argentine n’est qu’un élément accessoire du profit warning de Puma, il a ravivé les interrogations des investisseurs sur l’impact de la dépréciation du peso (officiel) à la suite de l’élection de Javier Milei en novembre dernier. Nous revenons ici sur les risques encourus par la vingtaine de sociétés et secteurs ayant une présence en Argentine au sein de notre univers de couverture. Si l’impact potentiel est le plus souvent marginal, il est plus matériel chez : Prosegur, Pro...
>Q4 organic growth broadly in line, driven by France - Alten reported yesterday Q4 sales of € 1,032m, in line with the consensus and -1.2% below our forecasts. The group posted organic growth of 5.8%, a shade above the consensus’ forecasts but in line with ours (ODDO BHF: 6.1% organic, consensus: 4.6% organic; Q3: 7.6% organic). This performance was once again driven by France which posted very robust organic growth at 11.3%, above our forecasts (9.0% organic) and sho...
>Croissance org T4 globalement en ligne, tirée par la France - Alten a publié hier un CA T4 de 1 032 M€, en ligne avec le css et -1.2% en dessous de nos attentes. Le groupe affiche une croissance org. de 5.8%, légèrement supérieure aux attentes du css mais en ligne avec nos attentes (ODDO BHF: 6.1% org ; css: 4.6% org ; T3: 7.6% org). Cette performance est de nouveau tirée par la France qui affiche une croissance org très solide à 11.3%, supérieure à nos attentes (9.0...
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