安踏体育 (2020.HK)

​安踏体育为中国领先的体育用品制造商之一，它提供了一个投资于中国体育用品行业的机会。安踏在过去几年内营收增长快，利润率和净利润表现不俗，2013-15期间营收复合增长率为24%-25%，息税前利润率提升将近270个基点至24%。我们认为在未来数年内中国宏观经济环境将趋于改善，安踏体育的市场份额将继续提高，安踏体育的品牌价值效应将持续提升，从而帮助安踏体育业绩...