>The four companies have been fined for fixing higher internet resale prices. They have been asked to pay a collective fine of € 111m, to be split as follows: Asus (€ 63.5m), Denon & Marantz (€ 7.7m), Philips (€ 29.8m) and Pioneer (€ 10.12m). The fine was reduced by 40% - and by 50% for Pioneer - due to the cooperation of the companies concerned. Pressure and blackmail on online resellers - The four groups imposed fixed or minimum prices in order to ...
>Les quatre sociétés ont été sanctionnées pour avoir imposé des prix de revente sur Internet plus élevés. Elles devront s’acquitter d’une amende collective de 111 M€, partagée de la manière suivante : Asus (63.5 M€), Denon & Marantz (7.7 M€), Philips (29.8 M€) et Pioneer (10.1 M€). Cette amende a été réduite de 40% - et de 50% pour Pioneer – en raison de la coopération des entreprises incriminées. Pressions et chantage sur les revendeurs en ligne - S...
Although each passing week sees fresh risks of escalation in the trade war, the market is still surprisingly resilient and the safe havens habitually turned to during periods of mounting risk aversion are not moving in the expected direction. With the exception of the good showing from healthcare and agri-food, the hierarchy of sector performances sends out a similar message. Is this a sign of complacency? It is hard to tell, but it is probably another good reason to give our allocati...
Alors que chaque semaine apporte de nouveaux risques d’escalade de la guerre commerciale, le marché reste étonnamment résilient et les « refuges » habituels en période de remontée de l’aversion au risque n’évoluent pas dans le sens attendu. La hiérarchie des performances sectorielles relatives envoie, à l’exception de la bonne tenue de la Santé et de l’Agroalimentaire, un message comparable. Trop de complaisance ? Difficile à dire, mais sans doute une bonne raison de plu...
>Q2: +100bp of adjusted EBITA margin but organic growth of 4% - Yesterday’s Q2 earnings report (see our flash “Q2 in line with expectations, with organic growth slightly lower than expectedâ€) has prompted some concerns given the weaker-than-expected top-line growth for Personal Health (PH) at 2.1%, after 3.7% in Q1, while the group usually targets mid to high-single digit growth for this division. This is all the more unsettling as the PH division is by far the group’...
>T2 : +100 pb de marge d’EBITA ajustée mais croissance organique de 4% - La publication du T2 hier (cf. notre flash « Un T2 en ligne avec les attentes, avec une croissance organique un peu inférieure ») a suscité quelques inquiétudes du fait d’une croissance organique de l’activité Personal Health (PH) plus faible qu’anticipé à 2.1%, après un T1 à 3.7%, alors que le groupe vise normalement une croissance « mid to high-single digit » pour cette division. Ceci pouvait s.....
>Q2: organic growth +4%, adj EBITA margin +100bp - Philips just reported its Q2 earnings this morning. Organic growth in sales was 4% (versus the consensus forecast of 4.7%) and adjusted EBITA came to € 482m (consensus € 481m), lifting the adjusted EBITA margin to 11.2% (an improvement of 100bp). EBITA includes an exceptional capital gain of € 43m and a provision for the ongoing European Commission investigation of € 18m. Net profit came to € 2m, affected by...
>T2 : croissance organique +4%, adj EBITA margin +100 pb - Philips vient de publier ce matin ses résultats T2. La croissance organique du CA atteint 4% (contre 4.7% attendus par le consensus) et l’EBITA ajusté s’établit à 482 M€ (consensus à 481 M€), portant la marge d’EBITA ajustée à 11.2% (soit une amélioration de 100 pb). L’EBITA intègre une plus-value exceptionnelle de 43 M€ et une provision pour l’enquête en cours de la CE de 18 M€. Le résultat net atte...
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