reports
- Jean Danjou
- Oliver Metzger
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 30/04/2024 Date Performance dep...
L’offre de BHP sur Anglo American a confirmé l’intérêt des minières pour le cuivre dans un contexte de tensions croissantes sur la production et de difficultés à faire aboutir les projets. Les perspectives d’Anglo (Neutre) dans le cuivre sont désormais mieux valorisées, c’est aussi le cas de BHP (Neutre vs Sous-performance) mais pas encore assez, selon nous, sur Rio Tinto (Surperformance vs Neutre). En aval, Nexans et Montana Aerospace sont nos valeurs préférées (Surperformance) vs Au...
CRI CHARGEURS SA
VCT VICAT-CIMENTS VICAT SA
FLY SOCIETE FONCIERE LYONNAISE SA
TYRES NOKIAN RENKAAT OYJ
VETO VETOQUINOL SA
BAMNB KONINKLIJKE BAM GROEP NV
BIG BIGBEN INTERACTIVE SA
GMM GRAMMER AG
FIE FIELMANN AG
DEZ DEUTZ AG
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
ARCAD ARCADIS NV
FCC FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS S.A.
ROYAL VOPAK NV
PSG PROSEGUR COMPANIA DE SEGURIDAD SA
FTG111 FLATEXDEGIRO AG
UNI UNICAJA BANCO S.A.
MOR MORPHOSYS AG
NFN NFON AG
WAVE WAVESTONE SA
NACON NACON SASU
ALHRS HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS
ANTIN ANTIN INFRASTRUCTURE PARTNERS
FPE3 FUCHS PETROLUB SE
EXN EXCLUSIVE NETWORKS SA
WAGA WAGA ENERGY SA
- Jean Danjou
- Oliver Metzger
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/30/2024
BHP's bid for Anglo American has confirmed interest from miners in copper in the context of increasingly challenged production and difficulties in fully completing projects. Anglo’s (Neutral) prospects in copper are now better valued and this is also the case for BHP (Neutral vs Underperform) although not so for Rio Tinto (Outperform vs Neutral). Downstream, Nexans and Montana Aerospace are our Top Picks (Outperform) vs Aurubis, Rexel and Prysmian (Neutral). - ...
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- Nicolas Thorez
Wavestone : Q4 slightly better but outlook for 2024 more cautious than...
>Q4 2023-24: slowdown was slightly less marked than expected (+4% org.) - Wavestone reported its Q4 2023-24 (to end-March) sales of € 248.8m (vs ODDO BHF € 245.3m), growth of 59% y-o-y in reported data (incl. Q_Perior + Aspirant Consulting over two months) and reflecting organic growth of 4.0%, a shade above our l-f-l estimates (ODDO BHF: +1% organic). Adjusted for the negative calendar effect, economic growth was c. 5.5%, slowing sequentially (Q3 +10%) but still at a...
- Nicolas Thorez
Wavestone : T4 un peu meilleur mais perspectives plus prudentes qu’ant...
>T4 2023/24 : un ralentissement un peu moins important qu’anticipé (+4% org) - Wavestone a publié un CA T4 (à fin mars) de 248.8 M€ (vs ODDO BHF 245.3 M€), en croissance de 59% y-o-y en données publiées (incl. Q_Perior + Aspirant Consulting sur 2 mois) et en progression de 4.0% org, un niveau un peu supérieur à ce que nous anticipions à ptcc (ODDO BHF : +1% org). Retraité de l’effet calendaire négatif, la croissance économique est de c. 5.5%, en ralentissement en séqu...
- Nicolas David
BVI BUREAU VERITAS SA
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
ATO ATOS SE
INF INFOTEL SA
ASY ASSYSTEM SA
SQI SQLI SA
SWP SWORD GROUP SE
ATE ALTEN SA
GRF GRIFOLS S.A. CLASS A
AIR AIRBUS SE
CAP CAPGEMINI SE
ENEL ENEL SPA
VRNL VERNEUIL PARTICIPATIONS
ORDI ORDINA N.V.
CTAC CTAC N.V.
TIETO TIETOEVRY OYJ
NEM NEMETSCHEK SE
COK CANCOM SE
BC8 BECHTLE AG
IBE IBERDROLA SA
SAN BANCO SANTANDER S.A.
IDR INDRA SISTEMAS S.A. CLASS A
GRF.P GRIFOLS S.A. PREF CLASS B
ECONT ECONOCOM GROUP SE CLASS D
REY REPLY S.P.A.
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
AEIN ALLGEIER HOLDING AG
WAVE WAVESTONE SA
FQT FREQUENTIS AG WIENER
NA9 NAGARRO
EXN EXCLUSIVE NETWORKS SA
OVH OVH GROUPE
IOS IONOS GROUP SE
AGN AEGON N.V.
- Nicolas David
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
ATO ATOS SE
BFIT BASIC-FIT NV
ALCLA CLASQUIN SA
INF INFOTEL SA
ASY ASSYSTEM SA
SQI SQLI SA
ALTR ALTRI SGPS SA
SWP SWORD GROUP SE
NRG NRJ GROUP SA
GBT GUERBET SA
ATE ALTEN SA
ERA ERAMET SA
CAP CAPGEMINI SE
FAE FAES FARMA S.A.
VRNL VERNEUIL PARTICIPATIONS
ORDI ORDINA N.V.
CTAC CTAC N.V.
TIETO TIETOEVRY OYJ
COK CANCOM SE
BC8 BECHTLE AG
PAT PATRIZIA AG
LFDE LA FRANCAISE DE L'ENERGIE SA
IDR INDRA SISTEMAS S.A. CLASS A
ECONT ECONOCOM GROUP SE CLASS D
REY REPLY S.P.A.
VOS VOSSLOH AG
AEIN ALLGEIER HOLDING AG
WAVE WAVESTONE SA
FQT FREQUENTIS AG WIENER
NA9 NAGARRO
ECMPA EUROCOMMERCIAL PROPERTIES NV
EXN EXCLUSIVE NETWORKS SA
OVH OVH GROUPE
IOS IONOS GROUP SE
- Nicolas David
- Nicolas Thorez
ODDO : Accenture voit une reprise plus limitée qu’attendu pour son T3 ...
>Croissance T2 flat à cc, légèrement inférieure aux attentes - Accenture a publié hier avant l’ouverture de la Bourse US, ses résultats T2 2024 (trimestre clos à fin février). La croissance ressort flat y/y à cc, en ligne avec le milieu de fourchette de sa guidance (-2% à 2% y/y à cc) mais légèrement en-dessous des attentes (+0.7% y/y à cc). Il s'agit d'un nouveau ralentissement par rapport au T1 2024 (+1% à cc). Ce ralentissement est notamment lié au déclin des acti...
ATO ATOS SE
INF INFOTEL SA
ASY ASSYSTEM SA
SQI SQLI SA
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CAP CAPGEMINI SE
VRNL VERNEUIL PARTICIPATIONS
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COK CANCOM SE
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EXN EXCLUSIVE NETWORKS SA
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- Nicolas David
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- Nicolas David
- Nicolas Thorez
ODDO : Accenture sees a more limited recovery than expected for its FY...
>Q2 growth flat at cc, a shade below forecasts - Yesterday before trading started on the US market, Accenture reported its Q2 2024 earnings (quarter to end-February). Growth was flat y-o-y at constant currency, in line with the middle of the guidance range (-2% to 2% y-o-y at cc) but a shade below forecasts (+0.7% y-o-y at cc). This was a fresh slowdown relative to Q1 2024 (+1% at cc). This slowdown is due notably to the downturn in the operations activities, with a ...
ATO ATOS SE
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- Amira Manai
- Aurelien Sivignon
- Amira Manai
- Aurelien Sivignon
- Nicolas Thorez
Wavestone : Further solid performance in Q3, Wavestone masters its bal...
>Q3 revenues up 10% organically to € 175.6m 10%, a shade above expectations - Wavestone reported Q3 revenues (to end-December) of € 175.6m (vs ODDO BHF € 175m), up 26% YoY on a reported basis (Q_Perior over one month) and up 10% organically, slightly higher than what we were expecting LfL (ODDO BHF: +7% organically), marking a further high level in the current environment. Over nine months, revenues came in at € 452.2m, up 20%, of which 12% organically (+13.5% in econ...
- Nicolas Thorez
Wavestone : T3 encore solide. Wavestone maitrise son exercice d’équili...
>CA T3 de 175.6 M€, en croissance de 10% org, légèrement mieux que prévu - Wavestone a publié un CA T3 (à fin décembre) de 175.6 M€ (vs ODDO BHF 175 M€), en croissance de 26% y-o-y en données publiées (Q_Perior consolidée sur 1 mois) et en progression de 10% org, un niveau un peu supérieur à ce que nous anticipions à ptcc (ODDO BHF : +7% org) et encore très élevé dans l’environnement actuel. Sur 9 mois, le CA ressort à 452.2 M€, en croissance de 20% dont 12% org (+13....
- Sinan Doganli
- Sinan Doganli
- Nicolas Thorez
Wavestone : Post-Forum update / Q3 preview: the upside does not seem t...
>Outperform rating reiterated, target price raised to € 69 (vs € 60) post-Forum - After the share’s recent rally (+40% in 3 months, post-closing of the tie-up with Q_Perior), we choose to remain positive on Wavestone. The group is poised to genuinely change dimension (in terms of size and profile), which to our mind justifies the re-rating. It should be recalled that in our view the share offers a very specific status insofar as 1/ it is the only consulting pure playe...
- Nicolas Thorez
Wavestone : Update post-forum / preview T3 : l’upside ne semble pas to...
>Opinion Surperformance réitérée, OC relevé à 69 € (vs 60 €) post-Forum - Après le rally récent du titre (+40% sur 3 mois, post-closing du rapprochement avec Q_Perior, nous faisons le choix de rester positifs sur Wavestone. Le groupe est sur le point de véritablement changer de dimension (en termes de taille et de profil), ce qui justifie à notre sens ce rerating. Rappelons que le titre présente, selon nous, un statut bien spécifique dans le sens où 1/ il est le seul ...
- Nicolas David
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
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VIRP VIRBAC SA
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DRI 1&1 DRILLISCH AG
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MEDCL MEDINCELL SA
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BRBY BURBERRY GROUP PLC
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Thank you, your report is ready.
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