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Chaima Ferrandon ... (+2)
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

Eiffage : Un bon T3 grâce à la branche Energie

>CA T3 en hausse de +7.7% en réel (+4.6% à pcc), 2% supérieur aux attentes - Après avoir publié un CA d’APRR en hausse de 5% au T3 vs 2023 (voir commentaire du 18 octobre), Eiffage affiche un CA en hausse de 7.7% au T3 vs 2023 (dont +4.6% à pcc), 2% supérieur aux attentes. Sur les 9 mois, le CA est en hausse de +6.8% vs 2023 (dont +3.6% à pcc). Sur le T3, l’activité Travaux est en hausse de 7.9% vs 2023 (+4.5% à pcc), tirée par les divisions Energies (+16.9% à pc...

Chaima Ferrandon ... (+2)
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

Eiffage : A good Q3 thanks to the energy division

>Q3 sales up +7.7% on a reported basis (+4.6% l-f-l), 2% above forecasts - Having posted a 5% increase in APRR sales in Q3 vs 2023 (see our note of 18 October), Eiffage posted a 7.7% increase in Q3 sales vs 2023 (of which +4.6% l-f-l), 2% above our forecasts. Over 9M, sales are up +6.8% vs 2023 (of which +3.6% l-f-l). In Q3, the contracting business was up 7.9% vs 2023 (+4.5% l-f-l), driven by the energies divisions (+16.9% l-f-l vs +3.3% for VINCI) far above for...

Charlotte Vaisse ... (+5)
  • Charlotte Vaisse
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Maissa Keskes
  • Marc Lavaud
  • Stephane Houri

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/18/2024

The recovery in growth in the IT & engineering services sector is undermined by the still mixed macroeconomic climate and the setbacks in the automotive and aerospace sectors. The improvement in sector momentum will therefore be minimal in H2 2024 with a growing decorrelation between the US which should be robust and a stagnating Europe. This leads us to adopt a more cautious approach on companies in our sector (revision to our 2025 growth estimates for 12 companies) and to prefer Acc...

Charlotte Vaisse ... (+5)
  • Charlotte Vaisse
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Maissa Keskes
  • Marc Lavaud
  • Stephane Houri

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 18/10/2024

La reprise de la croissance du secteur IT & Engineering Services est mise à mal par un contexte macro toujours mitigé et par les déboires des secteurs Auto et Aéro. Ainsi, l’amélioration de la dynamique du secteur sera minimale au S2 2024 et probablement aussi au S1 2025, avec une décorrélation grandissante entre les US qui devraient être solides et une Europe stagnante. Ceci nous amène à adopter une approche plus prudente pour les sociétés de notre secteur (révision de croissance 202...

Chaima Ferrandon ... (+2)
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

Eiffage : Good traffic levels especially for trucks

>Truck traffic 1.7% and light vehicles +0.5% in Q3 - APRR reported a +0.6% increase in traffic in Q3 2024, marking a stabilisation vs the -0.7% observed in H1 2024. Over 9M, traffic was down -0.3% overall, a marginally better performance that that seen at Sanef (-0.8% over 9M, of which stable in Q3). In Q3, light vehicle traffic stabilised (+0.5%) and heavy goods vehicle traffic improved (+1.7%) on the APRR and AREA networks, while traffic on the A79 continued to grow...

Chaima Ferrandon ... (+2)
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

Eiffage : Un bon niveau de trafic surtout sur les PL

>Trafic PL à 1.7% et VL à +0.5% au T3 - APRR a publié un trafic en hausse de +0.6% au T3 2024, marquant une stabilisation par rapport au -0.7% réalisé au S1 2024. Sur les 9M, le trafic ressort à –0.3%, marginalement mieux que la performance observée chez Sanef (-0.8% aux 9M, dont stable au T3). Au T3, le trafic se stabilise sur les VL (+0.5%) et s’améliore au niveau des PL (+1.7%) sur le réseau APRR et AREA, alors que le trafic de l’A79 continue de monter en puissance...

Ana Arjona-Martinez ... (+3)
  • Ana Arjona-Martinez
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

ODDO : Down but not out

>The Constitutional Council validates the motorway tax - Yesterday, the Constitutional Council validated a tax on transport infrastructure deeming that this tax does not constitute "a breach of equality with other transport infrastructure operators", nor an "excessive burden with regard to their ability to pay".This tax is based on the share of revenue above € 120m for a rate set at 4.6% of revenue (not deductible from the result taxable for corporate income tax...

Ana Arjona-Martinez ... (+3)
  • Ana Arjona-Martinez
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

ODDO : Soufflé n’est pas joué

>Le Conseil Constitutionnel valide la taxe sur les autoroutes - Le Conseil Constitutionnel a validé hier la taxe sur les infrastructures de transport en estimant que cette taxe ne constituait pas « une rupture d'égalité avec les autres exploitants d'infrastructures de transport », ni une « charge excessive au regard de leurs facultés contributives ».Cette taxe est assise sur la fraction des revenus excédant 120 M€ pour un taux fixé à 4.6 % du CA (non déductible ...

Chaima Ferrandon ... (+2)
  • Chaima Ferrandon
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Eiffage : All is well because nothing has changed

>Underlying operating profit a shade below expectations - Eiffage posted Q2 sales above expectations at € 5,904m (vs Visible Alpha consensus of € 5,768m), up 7.6% in real terms and 4.2% l-f-l vs Q2 2023. Growth came both from Concessions (+5.9% in actual terms and +3.8% l-f-l) and from an acceleration in growth in the Contracting business (+8.0% in real terms and +4.3% l-f-l) after Q1 (+4.8% vs Q1 2023). The Real Estate division continued to weigh in Q2 with a decline...

Chaima Ferrandon ... (+2)
  • Chaima Ferrandon
  • Sven Edelfelt

Eiffage : Tout va bien puisque rien ne change

>ROC marginalement inférieur aux attentes - Eiffage a publié un chiffre d’affaires T2 supérieur aux attentes à 5 904 M€ (vs consensus Visible Alpha à 5 768 M€), en hausse de 7.6% en réel et 4.2% lfl par rapport au T2 2023. La croissance provient tant des concessions (+5.9% en réel et +3.8% lfl) que d’une accélération de la croissance des activités Travaux (+8.0% en réel et +4.3% lfl) après le T1 (+4.8% vs T1 2023). La branche Immobilier continue de peser au T2 avec un...

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