ODDO : 2026 : toujours une histoire de momentum

L’année 2026 verra, selon nous, une poursuite de la thématique momentum, aux dépens des styles value et qualité. Nous anticipons une accélération de l’amélioration de la marge (71 pb vs 36 pb en 2025e), tirée par le levier opérationnel, le pricing et la poursuite ou l’intensification des restructurations, ceci dans un environnement de croissance du CA toujours soutenue (5.1%e vs ~4.9% en 2025e). Si quelques dynamiques devraient rester fortes (datacenters, grid, rail, etc), d’autres émergeront (r...

ODDO : 2026: still a momentum story

We expect that 2026 will see a continuation of the momentum theme, at the expense of value and quality styles. We expect margin improvement to accelerate (71bp vs 36bp in 2025e), driven by operating leverage, pricing and continued or intensified restructuring, against a backdrop of sustained sales growth (5.1%e vs ~4.9% in 2025e). While some dynamics are likely to remain strong (data centres, grid, rail, etc), others will take shape (Europe residential and US trucks in H2) or accelerate (semicon...

Germany: domestic stimulus versus external constraints

A year ago, against a backdrop of persistent economic stagnation, Germany was gearing up for early general elections. As soon as it was elected, the new government freed itself from the budgetary straitjacket and promised a sharp rise in spending on infrastructure and defence, raising high hopes of a rebound in economic growth. The rebound has still to be confirmed. Industrial activity appears to have hit a low point in 2025. Rolling out the fiscal stimulus will not really begin until 2026. The ...

Allemagne : stimulus interne vs contraintes externes

Il y a un an, sur fond de marasme économique persistant, l’Allemagne se préparait à des élections législatives anticipées. A peine élu, le nouveau gouvernement s’est affranchi du corset budgétaire et a promis une forte hausse des dépenses d’infrastructure et de défense, ce qui a suscité de grands espoirs d’un rebond de la croissance. Cela reste à confirmer. En 2025, l’activité industrielle paraît avoir touché son creux. La mise en œuvre de la relance budgétaire ne va vraiment débuter qu’en 2026....

CARAC : Issuance Focus

French mutual insurer CARAC taps the bond market for the first time with a Tier 2 20NC10 issue, rated 'BBB+' by S&P. The purpose of this issue is to secure financial flexibility to pursue acquisition opportunities.

ODDO BHF SECURITIES Small & MIDCAP MORNING NEWS – 28/01/2026

CARAC : Focus Emission

La mutuelle française CARAC vient pour la première fois sur le marché obligataire pour une émission Tier 2 20NC10, notée BBB+ par S&P. Cette émission a pour objectif de se donner des marges de manœuvre financières pour saisir des opportunités de croissance externe.

ODDO BHF SECURITIES Small & MIDCAP MORNING NEWS – 01/28/2026

ODDO BHF SECURITIES LARGE CAPS MORNING NEWS 01/28/2026

ODDO : EU-India agreement: neutral in the short term, favourable in th...

Credit Morning 01/28/2026

Automotive: Europe and India formalize a free trade agreement|SoftBank Group in talks to invest up to $ 30bn more in OpenAI (WSJ)|

ODDO BHF SECURITIES LARGE CAPS MORNING NEWS 28/01/2026

EXEL Industries : A clearly disappointing start to the financial year

Morning Crédit 28/01/2026

Automobile : l’Europe et l’Inde officialisent un accord de libre-échange|SoftBank Group serait en discussions pour investir jusqu’à 30 mds USD de plus dans OpenAI (WSJ)|

ODDO : Accord UE-Inde : neutre à court terme, favorable à long terme. ...

HBX Group : Q1 2026 revenue in line with expectations at cc. FY 2026 g...

HBX Group : Q1 2026 revenue in line with expectations at cc. FY 2026 g...

Wacker Chemie AG : Preliminary Q4 EBITDA € 185m, 13% below css of € 21...

SSAB : Solid Q4, Q1 to improve, albeit held back by soft demand

EXEL Industries : Un début d’exercice clairement décevant