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- Jerôme Bodin
- Jerôme Bodin
- Cor Kluis
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Millennium BCP : Le potentiel de rerating n’est pas encore épuisé à CT...
Nous réitérons notre opinion Surperformance avec un OC porté à 0.92 € vs 0.78 €, après un T3 rassurant et alors que la fin des litiges en Pologne se profile. Nous identifions encore un potentiel de rerating intéressant (~15% vs secteur ~+4% en moyenne) en dépit de sa belle performance boursière sur la période récente (+77% YTD) sur fond de redressement opérationnel (RoE +6 pt entre 2024 & 2028e) et de retour à l’actionnaire (9% en moyenne sur 2025-28e vs
- Benoit Valleaux
- Steven Gould
Millennium BCP : Still some re-rating potential in the short term
We are reiterating our Outperform rating with a higher target price of € 0.92 vs € 0.78, after a reassuring Q3, with the end of litigation in Poland in sight. We still identify attractive re-rating potential (~15% vs sector ~+4% on average) despite its impressive performance recently (+77% YTD), with the operating recovery (RoE +6 pts between 2024 and 2028e) and shareholder returns (9% on average over 2025-28e vs
- Elias New
- Philip Hettich
- Anne-Barbara Nicco
Eroski : Issuance Focus
Eroski is planning to issue € 500m in senior secured notes due 2031 (5.5 years) with a two-year non-callable period. The bond will be secured by 87% of Forum Sport's share capital, 50% of Vegalsa and Supratuc's share capital, as well as by the shares of guarantor companies and 60% Aportaciones Financieras Eroski's share capital (issuers of perpetual bonds). Note that the guarantor companies do not include Vegalsa and Supratuc (which account for 50% of the group's EBITDA). The documentation is si...
- Anne-Barbara Nicco
Eroski : Focus Emission
Eroski prépare une émission obligataire senior sécurisée de 500 m EUR de maturité 2031 (5,5 ans) NC2. L’obligation sera sécurisée par 87% du capital de Forum Sport, 50% du capital de Vegalsa et de Supratuc ainsi que par les actions des sociétés garantes et par 60% du capital d’Aportaciones Financieras Eroski (émetteur des obligations perpétuelles). A noter que Vegalsa et Supratuc (qui comptent pour 50% de l’Ebitda du groupe) ne sont pas des sociétés garantes de la dette. La documentation est sim...
- Carole Braudeau
Credit Morning 11/18/2025
Celanese: CFR downgraded by S&P, with the outlook still negative|Eroski announces refinancing plan including new offering of 2031 notes|Altice International: exclusive talks for the sale of Hot Mobile for NIS 2.1bn (€ 561m)|Crédit Agricole S.A. unveils its strategic plan ACT 2028|
- Carole Braudeau
Morning Crédit 18/11/2025
Celanese: CFR downgraded by S&P, with the outlook still negative|Eroski annonce un plan de refinancement comportant une nouvelle émission obligataire 2031|Altice International : négociations exclusives pour la vente de Hot Mobile pour 2,1 mds NIS (561 m EUR)|Crédit Agricole présente ce matin son nouveau plan stratégique 2028|
- Baptiste Salaville
- Elias New
- Philip Hettich
- Baptiste Salaville
- Elias New
- Philip Hettich
- Ahmed Ben Salem
- Baptiste Salaville
- Ahmed Ben Salem
- Baptiste Salaville
- Thijs Berkelder
- Usama Tariq
- Martin Marandon-Carlhian
- Stephane Houri
- Roland Pfaender
- MBA
- CFA
- CCRA
- Steven Gould
- Andreas Riemann
- Wim Gille
- Martin Marandon-Carlhian
- Stephane Houri
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