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Eclairages - Immobilier en France : fin de la correction ou pause pass...
​Dans une série de trois études publiées au cours de premier semestre 2012, nous vous faisions part de notre conviction forte d'une entrée dans un long cycle déflationniste pour les prix de l'immobilier en France, avec comme objectif une correction globale d'environ -40% sur le territoire dans les 5 à 10 ans à venir. Trois ans plus tard, les faits nous ont pour le moment donné raison avec une baisse des prix en province (-8.8% pour les indices bruts, -6.9% pour les indices corrigés de...
Décryptage - France : nouveau départ ou feu de paille ?
​Le léger regain d'optimisme perçu en France depuis le début de l'année n'a pas été contredit par le chiffre de la croissance au premier trimestre. Nous expliquons toutefois dans l'article Conjoncture pourquoi il faut prendre ce chiffre avec précaution et ne pas oublier que la France, comme les autres pays, vieillit… L'article Société illustre d'ailleurs l'impact de ce vieillissement au niveau sectoriel à horizon 2030, et les conclusions qu'il faut en tirer en termes de business mo...
Décryptage - Grèce : qui du prêteur ou de l’emprunteur l’emport...
​Ce début d'année 2015 a été marqué sur la scène économique européenne par l'annonce par la BCE de la mise en place prochaine d'un Quantitative Easing, et par le retour au premier plan de la Grèce, après les élections dans le pays. Nous revenons sur ces deux sujets dans les articles Conjoncture et Billet du mois dans ce nouveau numéro. La rubrique Société est quant à elle consacrée au sujet de l'économie de partage, une révolution pour nombre de business models de nos économ...
Eclairages - Et pendant ce temps, la fuite des capitaux s'accélère e...
​Alors que la planète a les yeux rivés sur l'Europe depuis le début de l'année (attentats en France, QE attendu et annoncé par la BCE, vote en Grèce à venir), nous sommes inquiets de la récente tournure des évènements en Chine : les autorités de la seconde économie mondiale semblent de plus en plus démunies pour juguler le ralentissement structurel entamé il y a désormais trois ans. Lorsque l'on connait le « contrat moral » entre la population et le Parti (pas de remise en que...
Décryptage - Ce que cache la chute du prix du pétrole
​Nous ouvrons ce nouveau numéro de Décryptage avec un article sur les enjeux géopolitiques de la baisse du prix du pétrole, contre laquelle les pays producteurs ne semblent étonnamment pas avoir la volonté de lutter. Dans notre Billet du mois nous nous penchons sur la Russie, qui fait la une de l'actualité économique depuis quelques semaines avec l'effondrement de sa monnaie et les difficultés liées à la chute du prix du pétrole. Direction la Chine ensuite, avec un article SociétÃ...
Décryptage - Chronique d'un effondrement prévisible : quand le japon...
​Nous ouvrons ce nouveau numéro de Décryptage avec un pays très présent dans l'actualité économique, à savoir le Japon. Nous revenons sur l'origine de ses difficultés, qui sont largement liées au vieillissement accéléré de la population japonaise depuis les années 90. La démographie est également le sujet de notre article Société, dans lequel nous expliquons l'écart de croissance observé entre l'Europe et les Etats-Unis dans les années 90 et 2000. Dans notre Billet du mois ...
Eclairages - Japon : ce que les annonces de la Bank of Japan changent ...
​La fin de semaine dernière nous a permis d'avoir une confirmation : le Japon persiste dans sa stratégie d'impression monétaire massive. In fine, les conséquences d'une telle fuite en avant sont prévisibles pour le Japon : un effondrement du yen est envisageable, rendant caduque la reflation actuelle des actifs financiers (actions notamment) en monnaie étrangère. Malheureusement, le timing de ce mécanisme de fuite devant la monnaie (des japonais eux-mêmes) n'est pas anticipable avec p...
Décryptage - Une bulle ne se dégonfle pas, elle explose !
​Dans ce nouveau numéro de Décryptage nous vous faisons part de notre inquiétude grandissante en ce qui concerne les marchés actions mondiaux, qui accumulent les stigmates d'une bulle. Dans notre Billet du mois découvrez notre compréhension des problèmes (et des solutions) du manque de compétitivité des entreprises françaises, puis nos recommandations pour mettre en place une stratégie gagnante à l'export dans le focus Société. Et bien sûr comme chaque mois retrouvez également ...
Décryptage - Le marasme s'installe…comme prévu !
​La période estivale n'aura malheureusement pas été l'occasion d'un retour des bonnes nouvelles sur le front macroéconomique en France. Rien de très surprenant, comme nous l'expliquons dans notre article Conjoncture. Nous partons ce mois-ci en Argentine a¬ n de comprendre quelles sont les origines des difficultés rencontrées par ce pays autrefois prospère et considéré comme une zone d'avenir. Nous nous penchons également sur la question de l'actionnariat salarié dans notre article...
Décryptage - Traité transatlantique : un nouveau passage en force ?
​En cette période estivale nous nous penchons dans notre Billet du mois sur le sujet « sensible » des prix de l'immobilier résidentiel en France, et vous fournissons nos perspectives d'évolution à moyen terme. Nous abordons également le sujet des négociations menées à marche forcée sur le traité transatlantique, et revenons sur l'impact du vieillissement des pays riches sur leurs finances publiques. Suivent bien sûr ensuite les rubriques Leviers de rentabilité et Placements. AprÃ...
Décryptage - L'heure du réveil ?
​L'année 2014 était attendue comme celle d'un quasi retour à la normale de la croissance mondiale. Mais il n'en est rien et les déceptions s'enchaînent sur le front de la macroéconomie, tant du côté des pays riches que de celui des émergents. Nous vous expliquons pourquoi dans notre article Conjoncture. De ce point de vue une zone a encore plus de mal à sortir de l'ornière que les autres : l'Europe. Nous revenons sur les origines de ses difficultés dans notre Billet du mois. Dans c...
Décryptage - Prédateur ou proie ?
​Les nombreuses annonces récentes d'opérations de rapprochement entre des grandes entreprises nous ont poussés à introduire ce nouveau numéro de Décryptage par un article Conjoncture sur le sujet : faut-il être surpris par ces annonces, et est-ce un phénomène durable ? Nous nous penchons également ce mois-ci sur notre voisin d'outre-manche, le Royaume-Uni, et sur la pérennité de son modèle de croissance. Au-delà du Royaume-Uni ce sont tous les modèles économiques de nos pays ri...
Décryptage - France : profiter de l'été indien !
​Nous l'évoquions le mois dernier, nous estimons que nous ne sommes plus en période de crise, mais que nous vivons une transition profonde et durable. Nous expliquons dans notre article Conjoncture l'impact de ce changement d'environnement sur les priorités qui doivent être celles de nos dirigeants dans la période actuelle de léger mieux économique. Nous repartons également ce mois-ci en Chine où les troubles sociaux sont de plus en plus nombreux, dans un contexte de ralentissement du...
Décryptage - BCE : réveillez-vous !
​En ce début de printemps la faiblesse de la reprise économique en Europe nous pousse à nous interroger : sommes-nous encore dans cette crise économique qui a débuté en 2008, ou ne vivrions nous pas plutôt une transition profonde et durable ? C'est le point de vue que nous développons dans l'article Société de ce numéro de Décryptage. Face à cette situation, nous estimons d'ailleurs que la politique monétaire menée par la Banque Centrale Européenne n'est pas la bonne, et nous l...
Décryptage - Objectif compétitivité !
​Ce numéro de Décryptage est consacré en partie à la thématique de la compétitivité, sujet « à la mode » mais souvent traité partiellement, et sur lequel nous nous penchons dans nos rubriques Conjoncture et Billet du mois. Nous espérons avec ces articles vous apporter un éclairage sur cet enjeu de taille pour notre pays, qui nécessite une compréhension globale de l'origine du problème pour être correctement abordé. Dans notre rubrique Société nous démontrons en quoi le vie...
Décryptage - France : vers plus de pragmatisme ?
​Si 2014 s'annonce comme l'année du retour de la croissance en Europe et en France, les nuages ne s'éloignent pas tous pour autant. Le risque de déflation est toujours à nos portes, pour une raison structurelle : le vieillissement des populations va peser sur les personnes en âge de travailler et sur la consommation des ménages. Nous présentons dans notre article Conjoncture les grands enjeux auxquels doivent faire face nos PME dans ce contexte. Dans notre billet du mois, nous nous penc...
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