Airbus is an European Aeronautic Defense and Space company whose core business is the manufacturing of commercial aircraft, civil and military helicopters, commercial space launch vehicles, missiles, military aircraft, satellites and defense systems and defense electronics and the rendering of services related to these activities. Co. organizes its businesses into the following five operating divisions: Airbus Commercial, Airbus Military, Eurocopter, Cassidian and Astrium. In addition, Co.'s Other Businesses division engages in the development, manufacturing, marketing and sale of regional turboprop aircraft and aircraft components.
  • TickerAIR
  • ISINNL0000235190
  • ExchangeEuronext Paris
  • SectorAerospace & Defense
  • CountryNetherlands

Analysts

Alfred Glaser ...
  • Antoine Boivin-Champeaux
  • Delphine Brault
  • Harald Eggeling
  • Jean Sassus
  • Olfa Taamallah
  • Roland Pfaender,MBA,CFA,CCRA
  • Stephane Houri
  • Steven Gould
  • Yan Derocles

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 01/22/2020

After Q4 2019, which is expected to show a decline, we believe that JCDecaux is likely to post a recovery in organic growth throughout 2020. At the same time, the EBITDA margin should improve steadily over the next five years with the advent of programmatic outdoor advertising. This medium should help drive an increase in the ROI in digital. This outlook leads us to raise our target price to € 35 (vs € 31) and supports our Buy rating. Cf. equity report published last evening. - ...

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ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 22/01/2020

Après un T4 attendu en baisse, nous tablons sur un redressement de la croissance organique de JCDecaux tout au long de 2020. Parallèlement, la marge d’EBITDA devrait croître continuellement ces 5 prochaines années sous l’effet de l’avènement du programmatique « outdoor ». Ce support va permettre un ROI accru sur le numérique. Ces perspectives nous conduisent à un objectif de cours de 35 € (vs 31 €) et confortent notre opinion Achat. - ...

Antoine Boivin-Champeaux ...
  • Yan Derocles

Airbus Group : 2020, a year of preparation for the linearisation of FCF

>Targets met in 2019 - We have lifted our 2019 adjusted EBIT estimate by 1.4% to € 7,025m, of which € 2,892m for Q4 alone (-6.6% vs Q4 2018) integrating i/ the stability at Airbus Com at € 2,469m as the additional costs linked to the ramp-up of the production of the A321ACF, the preparation for a more linear production profile and the increase in R&D (+€ 170m est.) offset the volume/mix effect on the A320/A330 and the improvement in the A350 programme; ii/ an 18% de...

Antoine Boivin-Champeaux ...
  • Yan Derocles

Airbus Group : 2020, une année de préparation à la linéarisation du FCF

>Objectifs tenus sur 2019 - Nous avons relevé de 1.4% notre EBIT Ajusté 2019 à 7 025 M€ dont 2 892 M€ sur le seul T4 (-6.6% par rapport au T4 2018) intégrant i/ une stabilité chez Airbus Com à 2 469 M€ puisque les coûts supplémentaires liés à la montée en cadence de l’A321ACF, la préparation à un profil de production plus linéaire et l’augmentation de la R&D (+170 M€e) ont compensé l’effet volume/mix sur l’A320/A330 ainsi que l’amélioration du programme A350 ; ii/ un...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 02/01/2020 - Secteur chimique européen

Secteur chimique européen: Des revenus stables attendus dans le secteur en 2020, après un recul de -1% en 2019 Automobile - France : Les immatriculations de voitures en hausse de +1,9% à 2,2m en 2019 Le Portugal pourrait bénéficier d’une hausse de son rating dès le 17 janvier Le volume des fusions & acquisitions ressort à plus de $3.850 mds en 2019 (-3,3%), la 4ème année la plus active, Goldman Sachs affiche environ 35% de part de marché Vivendi (Achat) : Finalise la cession de 10% d'UMG à Tencent pour €3 mds Ahold Delhaize (Achat) : Lance un progra...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 02/01/2020 - Secteur chimique européen

Secteur chimique européen: Des revenus stables attendus dans le secteur en 2020, après un recul de -1% en 2019 Automobile - France : Les immatriculations de voitures en hausse de +1,9% à 2,2m en 2019 Le Portugal pourrait bénéficier d’une hausse de son rating dès le 17 janvier Le volume des fusions & acquisitions ressort à plus de $3.850 mds en 2019 (-3,3%), la 4ème année la plus active, Goldman Sachs affiche environ 35% de part de marché Vivendi (Achat) : Finalise la cession de 10% d'UMG à Tencent pour €3 mds Ahold Delhaize (Achat) : Lance un progra...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 19/11/2019 - Aroundtown - FR

Aroundtown (Conserver) : Fusion avec TLG Immobilien (Achat) Erste Group Bank (Achat) : Emission d'un nouveau titre Tier 2 à mid-swap+130pbs Accor (Achat) : Cède 5,2% de sa filiale AccorInvest pour €204m Casino (Achat souches courtes, Conserver souches longues) : Nouvelle ligne de crédit syndiquée de €2 mds ArcelorMittal (Achat) : Finalise l'acquisition d'Essar Steel d’un montant de $5,8 mds Coty (Achat) : Acquisition de 51% du groupe Kylie Jenner pour $600m Volkswagen (Achat) : Revoit à la baisse ses perspectives de moyen-terme 2016-2020 ...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 31/10/2019 - BNP Paribas - FR

BNP Paribas (Conserver) : Résultat avant impôts de €8,9mds (+4,0%) sur les 9M-19 Peugeot / Fiat Chrysler Automobiles (Achat) : 3,7mds de synergies sont à attendre de la fusion Standard Chartered (Achat) - 9M-19 : PNB de $11,7 mds (+2,6%) BBVA (Achat) - 9M-19 : PNB de €18,1 mds ( 3,0%, 3,8% à tcc) Casino (Achat souches courtes, Conserver souches longues): Emission senior de €750m, garantie par une holding regroupant les actifs immobiliers en France General Electric (Achat) - 9M-19 : Perte nette de -$6,0mds (-$23,4mds un an avant) Johnson & J...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 30/10/2019 - Fiat Chrysler Automobiles (Achat) – Peugeot (Achat) - FR

Fiat Chrysler Automobiles (Achat) – Peugeot (Achat) : Nouvelles discussions sur une fusion des deux groupes Unicaja Banco : Emission d'une obligation Tier 2 10NC5 Santander (Achat) - 9M-19 : PNB de €37,0 mds (+2,8%) Deutsche Bank (Vente) - 9M-19 : Perte nette de €4,1mds (RN de €455m un an avant) Pirelli (Achat) - 9M-19 : EBITDA de €979m (+7,8%) Fresenius (Conserver) - 9M-19 : EBITDA de €4,5 mds (+2,7%) Atos  (Achat) : Finalise la cession de Worldline et émission convertible de €500m Stora Enso (Achat) - 9M-19 : EBIT de €841m (-20...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 23/10/2019 - Casino, BPER - Ubi Banca, Eramet- EN

Casino (O/P On Short Term Bonds, M/P On Long Term Bonds): Obtains New Secured Bank Loans, Downgrade Of Its Rating By Moody's BPER (O/P vs M/P) - UBI Banca (O/P): Rumours of A Merger Eramet (M/P): Confirms its Production Targets Softbank (M/P): $5bn Additional Funding Injected Into Wework Peugeot (O/P) - Q3-19: Revenues Up 1% To €15.6bn Crown European Holdings (M/P): Issued A €550m 3NLC 0.875% Bond Boston Scientific: 8Y Senior Unsecured Bond issue planned Akzo Nobel (M/P) - 9M19: EBITDA Of €1.0bn (+29%)

Antoine Boivin-Champeaux ...
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Airbus Group : 2020, a year of preparation for the linearisation of FCF

>Targets met in 2019 - We have lifted our 2019 adjusted EBIT estimate by 1.4% to € 7,025m, of which € 2,892m for Q4 alone (-6.6% vs Q4 2018) integrating i/ the stability at Airbus Com at € 2,469m as the additional costs linked to the ramp-up of the production of the A321ACF, the preparation for a more linear production profile and the increase in R&D (+€ 170m est.) offset the volume/mix effect on the A320/A330 and the improvement in the A350 programme; ii/ an 18% de...

Antoine Boivin-Champeaux ...
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Airbus Group : 2020, une année de préparation à la linéarisation du FCF

>Objectifs tenus sur 2019 - Nous avons relevé de 1.4% notre EBIT Ajusté 2019 à 7 025 M€ dont 2 892 M€ sur le seul T4 (-6.6% par rapport au T4 2018) intégrant i/ une stabilité chez Airbus Com à 2 469 M€ puisque les coûts supplémentaires liés à la montée en cadence de l’A321ACF, la préparation à un profil de production plus linéaire et l’augmentation de la R&D (+170 M€e) ont compensé l’effet volume/mix sur l’A320/A330 ainsi que l’amélioration du programme A350 ; ii/ un...

Antoine Boivin-Champeaux ...
  • Yan Derocles

Airbus Group : 2020 as a year of transition

>Progress on the A321 ACF but complexity remains - Execution of the ACF version of the A321 programme remains one of Airbus’s major challenges. Granted, progress has been made, especially, in the processes since the rollout of a dedicated ACF line in Hamburg, which has helped improve assembly planning and reduce outstanding work. However, FY2020 looks set to be as complex as 2019 in terms of head of version management (Cirium has 25 heads of version for 2020). The pro...

Antoine Boivin-Champeaux ...
  • Yan Derocles

Airbus Group : 2020, une année de transition

>Des progrès sur l’A321 ACF mais la complexité demeure - L’exécution de la version ACF du programme A321 reste l’une des problématiques majeures d’Airbus. Des avancées ont certes été réalisées, en particulier dans les process, depuis la mise en place d’une ligne dédiée à l’ACF à Hambourg permettant d’améliorer le planning de l’assemblage et de réduire le travail supplémentaire (outstanding work). Toutefois, l’exercice 2020 s’annonce aussi complexe que 2019 en termes d...

Feasibility Study Results in December to be a Catalyst for this Junior

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