De' Longhi

De Longhi is a holding company. Through its subsidiaries, Co. operates three divisions: Household, Professional and Corporate. The Household division operates in the domestic appliances market with products for air cooling and treatment, heating, food preparation and cooking, domestic cleaning and ironing. The Professional division operates in the market for large thermo-cooling systems, hydronic terminals, heat pumps and wall-mounted air-conditioning units. The Corporate division which mainly provides corporate services to the group with the functions of setting strategy, of control, co-ordination and management of centralized activities and resources.
  • TickerDLG
  • ISINIT0003115950
  • SectorHousehold Goods & Home Construction
  • CountryItaly

Analysts

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

De'Longhi – AGM 22 April 2020

We have serious concerns over the remuneration policy for executive Directors, because: - the number of stock options to be awarded to each executive is not disclosed, be awarded to each executive is not disclosed, - the vesting of stock options does not depend on any performance conditions, - the 2020 remuneration of the CEO and short-term performance conditions are not disclosed, and - we find excessive the fixed remuneration of the executive Chairman (€1.6 million).   Therefore, we recommend that shareholders oppose the remuneration policy (binding vote in item 2.1), the remuneration ...

A double requalification allows DE LONGHI SPA to improve to Slightly Positive

DE LONGHI SPA (IT), a company active in the Durable Household Products industry, has received a double requalification by the independent financial analyst theScreener. Its fundamental valuation is now 2 out of 4 stars while its market behaviour can be considered as defensive. theScreener believes that the gain of a star(s) and an improvement in the market risk perception allows upgrading the general evaluation to Slightly Positive. As of the analysis date March 17, 2020, the closing price was EUR 13.87 and its potential was estimated at EUR 18.86.

Peter Farren

INVEST SECURITIES - De'Longhi : Guidance 2018 décevante au niveau des marges - NEUTRE, OC 26€ vs 27€

L'EBITDA T4, un peu en-dessous des attentes, est marqué par la hausse des dépenses marketing. Pour 2018, le management confirme les perspectives top-line, mais indique qu'il compte continuer à investir en marketing, R&D et distribution, signifiant que l'effet de levier opérationnel est incertain. Nous abaissons nos estimations de BNA de -4% et notre objectif passe à 26€ vs 27€. Nous réitérons notre opinion NEUTRE compte tenu d'une valorisation peu attractive (PE relatif à l'Eurostoxx de 1,27x vs une moyenne 5 ans de 1,3x) et d'un consensus qui nous semble avoir pleinement intégré les perspecti...

Peter Farren

Un T3 en accélération mais sans effet de levier - NEUTRE - OC 27€ (vs 26€)

De’Longhi a publié un EBITDA T3 2017 en ligne avec les attentes même si la croissance organique s’est nettement accélérée. Le management a confirmé ses guidances 2017 d’une hausse mid-single digit du CA à changes constants et d’une progression de l’EBITDA. Nous maintenons nos estimations d’EBITDA quasi inchangées et notre objectif de cours passe à 27€ vs 26€ suite à la mise à jour des paramètres DCF. Nous réitérons notre opinion NEUTRE compte tenu d’une valorisation élevée (PE relatif à l’Eurostoxx de 1,45x vs une moyenne 5 ans de 1,29x) et d’un consensus qui nous semble avoir pleinement intég...

Peter Farren

Un T2 décevant sur la croissance organique - NEUTRE - OC 26€

Vendredi, De’Longhi a publié un EBITDA T2 2017 en ligne avec les attentes malgré une croissance organique un peu décevante. Le management a confirmé ses guidances 2017 d’une hausse mid-single digit du CA à changes constants et d’une progression de l’EBITDA. Nous maintenons nos estimations et notre objectif de cours de 26€. Nous réitérons notre opinion NEUTRE car nous pensons que le consensus a pleinement intégré les perspectives 2017 et que la valorisation est assez élevée (PE relatif à l’Eurostoxx de 1,54x vs une moyenne 5 ans de 1,27x).

A double requalification allows DE LONGHI SPA to improve to Slightly Positive

DE LONGHI SPA (IT), a company active in the Durable Household Products industry, has received a double requalification by the independent financial analyst theScreener. Its fundamental valuation is now 2 out of 4 stars while its market behaviour can be considered as defensive. theScreener believes that the gain of a star(s) and an improvement in the market risk perception allows upgrading the general evaluation to Slightly Positive. As of the analysis date March 17, 2020, the closing price was EUR 13.87 and its potential was estimated at EUR 18.86.

Peter Farren

Un T3 en accélération mais sans effet de levier - NEUTRE - OC 27€ (vs 26€)

De’Longhi a publié un EBITDA T3 2017 en ligne avec les attentes même si la croissance organique s’est nettement accélérée. Le management a confirmé ses guidances 2017 d’une hausse mid-single digit du CA à changes constants et d’une progression de l’EBITDA. Nous maintenons nos estimations d’EBITDA quasi inchangées et notre objectif de cours passe à 27€ vs 26€ suite à la mise à jour des paramètres DCF. Nous réitérons notre opinion NEUTRE compte tenu d’une valorisation élevée (PE relatif à l’Eurostoxx de 1,45x vs une moyenne 5 ans de 1,29x) et d’un consensus qui nous semble avoir pleinement intég...

Peter Farren

Un T2 décevant sur la croissance organique - NEUTRE - OC 26€

Vendredi, De’Longhi a publié un EBITDA T2 2017 en ligne avec les attentes malgré une croissance organique un peu décevante. Le management a confirmé ses guidances 2017 d’une hausse mid-single digit du CA à changes constants et d’une progression de l’EBITDA. Nous maintenons nos estimations et notre objectif de cours de 26€. Nous réitérons notre opinion NEUTRE car nous pensons que le consensus a pleinement intégré les perspectives 2017 et que la valorisation est assez élevée (PE relatif à l’Eurostoxx de 1,54x vs une moyenne 5 ans de 1,27x).

Peter Farren

Un T1 en ligne avec les attentes - NEUTRE - OC 26€ (vs 23€)

Hier, De’Longhi a publié des résultats T1 2017 en ligne avec les attentes et a confirmé ses guidances 2017 d’une hausse mid-single digit du CA à changes constants et d’une progression de l’EBITDA. Nous abaissons nos estimations d’EBITDA 2017-19e de -1,5% en moyenne car nous tablons désormais sur une marge stable vs +30bps auparavant. Après mise à jour des paramètres du DCF (WACC de 7,5% vs 8,3% préc), notre objectif passe à 26€ vs 23€. Nous maintenons notre opinion NEUTRE car nous pensons que le consensus a pleinement intégré les perspectives 2017 et que la valorisation est assez élevée.

Peter Farren

Une forte hausse des dépenses à attendre en 2017 - NEUTRE - OC 23€ (vs 23,5€)

Hier, De’Longhi a publié des résultats 2016 en ligne avec les attentes et a confirmé sa guidance d’une hausse midsingle digit du CA à changes constants en 2017. Toutefois, le groupe annonce également une hausse des investissements (R&D, marketing) qui devrait limiter la progression de la marge. De plus, les capex seront en forte hausse en 2017 en raison de l’augmentation des capacités de production et de la construction d’un nouveau centre R&D. Nous abaissons nos BNA 2017-18 de -7,3%/-8,2% et notre objectif de 23,5€ à 23€. Nous maintenons notre opinion NEUTRE.

Peter Farren

INVEST SECURITIES - De'Longhi : Guidance 2018 décevante au niveau des marges - NEUTRE, OC 26€ vs 27€

L'EBITDA T4, un peu en-dessous des attentes, est marqué par la hausse des dépenses marketing. Pour 2018, le management confirme les perspectives top-line, mais indique qu'il compte continuer à investir en marketing, R&D et distribution, signifiant que l'effet de levier opérationnel est incertain. Nous abaissons nos estimations de BNA de -4% et notre objectif passe à 26€ vs 27€. Nous réitérons notre opinion NEUTRE compte tenu d'une valorisation peu attractive (PE relatif à l'Eurostoxx de 1,27x vs une moyenne 5 ans de 1,3x) et d'un consensus qui nous semble avoir pleinement intégré les perspecti...

Ford Equity International Rating and Forecast Report

Ford Equity International Research Reports cover 60 countries with over 30,000 stocks traded on international exchanges. A proprietary quantitative system compares each company to its peers on proven measures of business value, growth characteristics, and investor behavior. Ford's three recommendation ratings buy, hold and sell, represent each stock’s return potential relative to its own country market.. The rating reports which are generated each week, include the fundamental details behind each recommendation and reflect the fundamental and price data as of the last trading day of the week...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

De'Longhi – AGM 22 April 2020

We have serious concerns over the remuneration policy for executive Directors, because: - the number of stock options to be awarded to each executive is not disclosed, be awarded to each executive is not disclosed, - the vesting of stock options does not depend on any performance conditions, - the 2020 remuneration of the CEO and short-term performance conditions are not disclosed, and - we find excessive the fixed remuneration of the executive Chairman (€1.6 million).   Therefore, we recommend that shareholders oppose the remuneration policy (binding vote in item 2.1), the remuneration ...

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