Rexel S.A.

Rexel distributes low and ultra-low voltage electrical products to contractors, industrial and commercial customers (industrial and commercial companies, municipalities, public entities, parts manufacturers and panel builders). Its products are used for new installations, or maintenance & repair of existing installations. Its products covers Electrical Installation Equipment, Conduits and Cables, Lighting, Security & Communication, Climate Control, Tools, White & Brown Products. Co. also offers services to its customers, such as logistics & distribution, technical assistance & training. Co. operates mainly in four geographical areas: Europe, North America, Asia-Pacific and Latin America.
  • TickerRXL
  • ISINFR0010451203
  • ExchangeEuronext Paris
  • SectorElectronic & Electrical Equipment
  • CountryFrance
Alfred Glaser ...
  • Delphine Brault

Rexel : Good internal efforts but no visibility. Neutral recommendation maintained

>Margins lowered, but FCF upgraded - Overall H1 was slightly better than or in line with our estimates (-10.6% LFL, 3.3% margin) and Q3 is off to a solid start with sales down only 5.6%. We now forecast a -7.6% drop in full-year sales (vs -8.0%) and an adjusted EBITA margin of 3.9% (vs 4.1%). For 2021 however, we expect sales to rebound +5.0% (vs 4.5%) and a margin of 4.6% (vs 4.8%). The group said it has no visibility at this point, but the comparison base will be fa...

Valérie GASTALDY

Short term view - REXEL : Falling prices.

The background trend is clearly bearish. Prices are falling again, but the movement has become hesitant. The next support is at €10.800. The background trend would be questioned should prices rise above €11.990.

Valérie GASTALDY

Analyse court terme - REXEL : Les prix baissent.

La tendance de fond est clairement orientée à la baisse. Les prix baissent à nouveau, mais le mouvement est devenu hésitant. Le prochain support est à 10,800 €. La tendance de fond serait remise en cause en cas de franchissement de 11,990 €.

Valérie GASTALDY

Analyse court terme - REXEL : La tendance de fond est clairement orientée à la baisse.

La tendance de fond est clairement orientée à la baisse. Les prix baissent à nouveau, mais le mouvement est devenu hésitant. Le prochain support est à 10,800 €. La tendance de fond serait remise en cause en cas de franchissement de 11,990 €.

Valérie GASTALDY

Short term view - REXEL : The background trend is clearly bearish.

The background trend is clearly bearish. Prices are falling again, but the movement has become hesitant. The next support is at €10.800. The background trend would be questioned should prices rise above €11.990.

Jérôme VINERIER

Medium term view - REXEL : The movement goes on.

The trend is bearish. The movement goes on. The next target is at €8.500, then €7.500. Passing €13.706 would question the continuation of the fall.

Alfred Glaser ...
  • Delphine Brault

Rexel : Good internal efforts but no visibility. Neutral recommendation maintained

>Margins lowered, but FCF upgraded - Overall H1 was slightly better than or in line with our estimates (-10.6% LFL, 3.3% margin) and Q3 is off to a solid start with sales down only 5.6%. We now forecast a -7.6% drop in full-year sales (vs -8.0%) and an adjusted EBITA margin of 3.9% (vs 4.1%). For 2021 however, we expect sales to rebound +5.0% (vs 4.5%) and a margin of 4.6% (vs 4.8%). The group said it has no visibility at this point, but the comparison base will be fa...

Alfred Glaser ...
  • Delphine Brault

Rexel : Un bon travail interne mais pas de visibilité. Nous restons en Neutre

>Marges abaissées, mais FCF revu à la hausse - Le S1 a été globalement un peu mieux ou en ligne avec nos attentes (-10.6% organique, marge de 3.3%) et le début du T3 à -5.6% en ventes est assez solide. Nous prévoyons désormais un recul de -7.6% du CA annuel (vs -8.0%) et une marge d’EBITA ajusté de 3.9% (vs 4.1%). Pour 2021 en revanche, nous tablons sur un rebond du CA de 5.0% (vs 4.5%) et une marge de 4.6% (vs 4.8%). Le groupe affirme ne pas avoir de visibilité à ce...

Jean-François Granjon

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 07/28/2020

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Alfred Glaser ...
  • Delphine Brault

Rexel : Interim sales slightly better, margin in line, very positive FCF. No guidance for 2020

>Figures in line or better than expected in H1 - Revenues came in at € 6,046m for the first six months, reflecting an organic contraction on a constant number of trading days of 10.6%, (we were forecasting € 5,897m, -12.5%), with Q2 at € 2,820m (-17.7%). In Q1, sales contracted by 3.3%, and at the start of April, they were -28%. In Q2, Europe declined by 16.7%, North America by 23.0% and Asia-Pacific by 0.6%. Operating profit (adjusted EBITA) came in at € 199.3m, i.e....

Alfred Glaser ...
  • Delphine Brault

Rexel : CA du S1 un peu mieux, marge en ligne, FCF très positif. Pas de guidance 2020

>Des chiffres en ligne ou mieux au S1 - Les revenus sortent à 6 046 M€ sur les 6 mois, en recul organique à jours constants de 10.6%, (nous attendions 5 897 M€, -12.5%) avec un T2 à 2 820 M€ (-17.7%). Au T1, les ventes avaient reculé de 3.3%, et début avril, elles évoluaient à -28%. Au T2, l’Europe a baissé de 16.7%, l’Amérique du Nord de 23.0% et l’Asie-Pacifique de 0.6%. Le résultat opérationnel (EBITA ajusté) s’élève à 199.3 M€, soit 3.3% de marge, et nous attendio...

Anne-Barbara Nicco

Rexel : An attractive window for a new issue

Publication date 21/02/2020 08:22 - Writing date 21/02/2020 08:20 - Equity data - Reco : NEUTRAL - Target : 12 EUR - Equity Analyst: Alfred Glaser - - +33 (0)1 44 51 88 93 - ESG Analyst: - - Corporate Governance: Strong opportunity (1) - / - / - 23/04/2020 : Q1 sales - - / - - - - - - - - - - - - - - - - - - Rexel's full year 2019 results, released last week, were warmly welcomed by investors who were reassured by the fact that the adjusted EBITA margin target was met de...

Anne-Barbara Nicco

Rexel : Une belle fenêtre pour une nouvelle émission

Les résultats annuels de Rexel publiés la semaine dernière ont été très bien accueillis par les investisseurs, rassurés par le respect de la guidance de marge d’Ebita ajusté malgré un environnement commercial moins favorable en fin d’année, par le bon niveau de free cash-flow et par des objectifs 2020 bien orientés malgré les incertitudes actuelles sur la topline. Nous ne serions pas surpris que le groupe saisissent cette occasion pour émettre prochainement un nouvel emprunt obli...

Rexel : Update of our recommendations following the new issue

Publication date 08/04/2019 10:47 - Writing date 08/04/2019 07:38 - Equity data - Reco : Neutral - Target : 11.50 EUR - Equity Analyst: Alfred Glaser - - +33 (0)1 44 51 88 93 - ESG Analyst: Valentin Pernet - Corporate Governance: Strong opportunity (1) - / - / - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - Following the issuance of Rexel's recent 2026 bond issue, the early redemption of Rexel 2023 and the start of the second phase of the strategic plan, we are lowering our ...

Rexel : Update de nos recommandations à la suite de la nouvelle émission

A la suite de l’émission de la nouvelle obligation Rexel 2026, du remboursement anticipé de Rexel 2023 et du démarrage de la phase 2 du plan stratégique, nous révisons notre avis crédit de positif à stable et adoptons une recommandation Neutre (conserver) sur l’ensemble des souches. - >L’exercice 2018 a constitué une seconde année consécutive de retour à la croissance et de renforcement de la marge opérationnelle. - Le chiffre d’affaires annuel est ressorti à 13 366 m...

Remi Ramadou

REXEL- 2Q18 Comments

Rexel, the French distributor of electrical products, held a conference call today to comment on what proved to be satisfactory 2Q18 results. After a mixed first quarter marked by a deterioration of profitability, good sales volume across most regions and productivity measures in the US enabled the group to improve its adjusted-reported EBITA margin by 20bps to a decent 4.8% in Q2.

Alfred Glaser ...
  • Aurelien Sivignon
  • Baptiste Lebacq
  • Benoit Valleaux
  • Charles Lepetitpas
  • Christophe Chaput
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Delphine Brault
  • Emmanuel Matot
  • Fatma Agnès Hamdani
  • Florent Laroche-Joubert
  • Hela Zarrouk
  • Jean-François Granjon
  • Jeremy Garnier
  • Jerôme Bodin
  • Johanna Jourdain
  • Laurence Hofmann
  • Martial Descoutures
  • Nicolas David
  • Nicolas Thorez
  • Oussema Denguir
  • Roland Pfaender,MBA,CFA,CCRA

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/24/2020

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Alfred Glaser ...
  • Aurelien Sivignon
  • Baptiste Lebacq
  • Benoit Valleaux
  • Charles Lepetitpas
  • Christophe Chaput
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Delphine Brault
  • Emmanuel Matot
  • Fatma Agnès Hamdani
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  • Jean-François Granjon
  • Jeremy Garnier
  • Jerôme Bodin
  • Johanna Jourdain
  • Laurence Hofmann
  • Martial Descoutures
  • Nicolas David
  • Nicolas Thorez
  • Oussema Denguir
  • Roland Pfaender,MBA,CFA,CCRA

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 24/04/2020

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Alfred Glaser ...
  • Antoine Boivin-Champeaux
  • Baptiste Lebacq
  • Christophe Chaput
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Delphine Brault
  • Emmanuel Matot
  • Fatma Ayachi
  • Fehmi Ben Naamane
  • Hana Maalej
  • Jean-François Granjon
  • Jerôme Bodin
  • Louis Boujard, CFA
  • Martial Descoutures
  • Nicolas Thorez
  • Oussema Denguir
  • Philippe Ourpatian
  • Yan Derocles

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/23/2020

We estimate that net current cash flow per share for the property companies we cover will be reduced on average by -11.3% in 2020e and -6.0% in 2021e. Retail property companies are likely to be hit the hardest while office and healthcare property groups should prove more resilient. Our Top Picks against this backdrop are Gecina and Colonial in office property, Cofinimmo in healthcare property and Klépierre in retail property. We downgrade Merlin Properties from Buy to Neutral. - ...

Thanks to a better fundamental star rating, REXEL sees an upgrade to Neutral

The independent financial analyst theScreener just awarded an improved star rating to REXEL (FR), active in the Electrical Components & Equipment industry. As regards its fundamental valuation, the title receives an improved star rating and now shows 4 out of 4 possible stars. With regard to its market behaviour, it remains unchanged and can be qualified as risky. theScreener considers that these elements allow slightly upgrading its rating to Neutral. As of the analysis date May 26, 2020, the closing price was EUR 9.17 and its expected value was estimated at EUR 8.29.

Ford Equity International Rating and Forecast Report

Ford Equity International Research Reports cover 60 countries with over 30,000 stocks traded on international exchanges. A proprietary quantitative system compares each company to its peers on proven measures of business value, growth characteristics, and investor behavior. Ford's three recommendation ratings buy, hold and sell, represent each stock’s return potential relative to its own country market.. The rating reports which are generated each week, include the fundamental details behind each recommendation and reflect the fundamental and price data as of the last trading day of the week...

Jehanne Leroy

Rexel - Assemblée Générale du 25 juin 2020

Avis de report le 30/03/2020 : Proxinvest souligne la bonne communication de la société, notamment en ce qui concerne les rémunérations des mandataires sociaux. Cependant, concernant la rémunération du Président du conseil d'administration, les montants attribués au titre du dernier exercice, et prévus pour le nouvel exercice, sont trop élevés (189% de la médiane des rémunérations des Président non-exécutifs de l'indice).Aussi, concernant la politique de rémunération du Directeur Général, la structure proposée ne respecte pas les recommandations de Proxinvest : respectivement, le bonus maximum...

Jehanne Leroy

Rexel – Assemblée Générale des actionnaires du 23 April 2020

Proxinvest souligne la bonne communication de la société, notamment en ce qui concerne les rémunérations des mandataires sociaux. Cependant, concernant la rémunération du Président du conseil d’administration, les montants attribués au titre du dernier exercice, et prévus pour le nouvel exercice, sont trop élevés (189% de la médiane des rémunérations des Président non-exécutifs de l’indice). Aussi, concernant la politique de rémunération du Directeur Général, la structure proposée ne respecte pas les recommandations de Proxinvest : respectivement, le bonus maximum et la rémunération variable t...

Expert Corporate Governance Service (ECGS)

Rexel - AGM 23 May 2019

ITEM 7: The only change proposed in the 2019 remuneration policy of the CEO is related to weightings of annual bonus financial criteria. No other change is proposed. Therefore, although the fixed remuneration is below the median, this remuneration structure is not satisfactory. Target and maximum bonuses are excessive and total theoretical total remuneration could exceed the SBF 80 median. Moreover, vesting in case of underperformance is still allowed. ITEM 9: Unlike last year, amounts granted in 2018 to the CEO seem to be coherent with performances achieved. Therefore, although amounts at sta...

Jehanne Leroy

Rexel - Assemblée générale des actionnaires du 23 mai 2019

Rémunérations Contrairement à l'année dernière, les montants attribués cette année au premier dirigeant semblent plutôt en ligne avec les performances réalisées. Aussi, bien que les montants en jeu soient quelque peu généreux, en raison d'une bonne transparence de la part de la société, et d'un bon alignement des montants attribués avec les performances e la société, nous soutenons la résolution 9 relative aux rémunérations 2018 du Directeur Général. En revanche, concernant la politique de rémunération 2019, les seuls changements apportés par la société concernent le poids des critères finan...

Rexel – Proxinvest Corporate Governance Rating ® : B

Proxinvest Corporate Governance Rating ® helps investors integrate governance into their investment decision and identify governance risks and opportunities within their portfolio. Proxinvest Corporate Governance Rating ® Service rates European issuers through the analysis of four main themes : Ownership & Shareholder rights, Board & Committees, Audit & Process, Remuneration. Each theme is rated taking into account several comprehensive sub-categories. Our unique two-step process to achieve each rating includes a first step quantitative valuation and a second step qualitative filter...

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