Swatch Group AG

Swatch Group is active in finished watches and jewelry sector with 20 brands in all market and price brackets. In addition, Co. is engaged in the sector of watch movements and components production as well as in the electronic systems sector. Co.'s operations can be divided into two segments: Watches & Jewelry, which is engaged in the production and sale of watches and jewelry; and Electronic Systems, which is engaged in the design, production and commercialization of electronic components, sports timing activities. Co. manufactures and sells watches under the following brands, among others: Breguet, Harry Winston, Blancpain, Glashutte Original, Jaquet Droz, Leon Hatot, and Omega.
  • TickerUHR
  • ISINCH0012255151
  • ExchangeSix Swiss Exchange
  • SectorPersonal Goods
  • CountrySwitzerland

Analysts

Alain William ...
  • Alfred Glaser
  • Baptiste Lebacq
  • Bruno Cavalier
  • Delphine Brault
  • Fatma Agnès Hamdani
  • Jean Danjou
  • Jean Sassus
  • Jean-François Granjon
  • Samantha Jeary
  • Steven Gould
  • Sven Edelfelt
  • Virginie Rousseau

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/30/2020

While the direct impact of COVID-19 is likely to be relatively limited, the consequences of the financial crisis will be more significant (lower equity markets, losses on fixed-income products). But solvency margins are set to remain robust. The sell-off in the sector (-29% YTD) looks overdone and we have upgraded our ratings on Allianz and Scor. We have cut our rating to Reduce vs Neutral on Hannover Re on valuation grounds (sizeable premium to the rest of the sector). AXA remains ou...

Alain William ...
  • Alfred Glaser
  • Baptiste Lebacq
  • Bruno Cavalier
  • Delphine Brault
  • Fatma Agnès Hamdani
  • Jean Danjou
  • Jean Sassus
  • Jean-François Granjon
  • Samantha Jeary
  • Steven Gould
  • Sven Edelfelt
  • Virginie Rousseau

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 30/03/2020

Si l’impact direct du COVID-19 devrait rester relativement limité, les conséquences de la crise financière seront plus importantes (baisse des actions, pertes sur les produits de taux). Les marges de solvabilité restent toutefois solides. La forte baisse du secteur (-29% YTD) apparaît exagérée et nous relevons à l’Achat notre opinion sur Allianz et Scor. Nous réduisons à Alléger vs Neutre celle sur Hannover Re pour des raisons de valorisation (prime importante vs reste du secteur. AXA...

Jean Danjou

ODDO : Forecasts and target prices re-adjusted ahead of Q1 results publications, the sector’s rebound from low points is striking given the context

>Recap of our sector scenario: Q2 sales at c.-35%, followed by a gradual recovery which accounts for 2021e earnings a shade below those of 2019 - The upcoming Q1 2020 sales publications should show a fairly wide range of contractions (Burberry mentioned -30% on a retail basis, Kering expects -15% on an organic basis while LVMH indicated on Friday that it was forecasting a decline in the -10%/-20% range), reflecting the persistent inequalities in positioning. However...

Jean Danjou

ODDO : Prévisions et objectifs de cours réajustés avant publication des T1, le rebond du secteur depuis les points bas interpelle au vu du contexte

>Rappel de notre scénario sectoriel : ventes T2 à c.-35%, une recovery graduelle ensuite d’où des bénéfices 2021 un peu en dessous de 2019 - La publication à venir des CA T1 devrait montrer une amplitude assez large de rythmes de baisse (Burberry a indiqué -30% sur une base retail, Kering table lui sur -15% en organique tandis que LVMH a indiqué vendredi escompter une baisse comprise entre -10% et -20%) reflétant les inégalités persistantes de positionnement. Cependan...

Alexandre Iatrides ...
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Florent Laroche-Joubert
  • Jean Danjou
  • Louis Boujard, CFA
  • Philippe Ourpatian
  • Samantha Jeary

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/25/2020

...

Matthieu DRIOL

Short term view - SWATCH GROUP BR : The background trend is clearly bearish.

The background trend is clearly bearish. Prices are falling again, but the movement has become hesitant. The next support is at CHF 320.39. The background trend would be questioned should prices rise above CHF 397.70.

Matthieu DRIOL

Analyse court terme - SWATCH GROUP BR : La tendance de fond est clairement orientée à la baisse.

La tendance de fond est clairement orientée à la baisse. Les prix baissent à nouveau, mais le mouvement est devenu hésitant. Le prochain support est à 320,39 CHF. La tendance de fond serait remise en cause en cas de franchissement de 397,70 CHF.

Matthieu DRIOL

Analyse court terme - SWATCH GROUP BR : Les prix baissent.

La tendance de fond est clairement orientée à la baisse. Les prix baissent à nouveau, mais le mouvement est devenu hésitant. Le prochain support est à 320,39 CHF. La tendance de fond serait remise en cause en cas de franchissement de 397,70 CHF.

Matthieu DRIOL

Short term view - SWATCH GROUP BR : Falling prices.

The background trend is clearly bearish. Prices are falling again, but the movement has become hesitant. The next support is at CHF 320.39. The background trend would be questioned should prices rise above CHF 397.70.

Matthieu DRIOL

Medium term view - SWATCH GROUP BR : The movement goes on.

The trend is bearish. The movement goes on. The next target is at CHF 320.39, then CHF 273.08. Passing CHF 499.10 would question the continuation of the fall.

Jean Danjou

ODDO : Forecasts and target prices re-adjusted ahead of Q1 results publications, the sector’s rebound from low points is striking given the context

>Recap of our sector scenario: Q2 sales at c.-35%, followed by a gradual recovery which accounts for 2021e earnings a shade below those of 2019 - The upcoming Q1 2020 sales publications should show a fairly wide range of contractions (Burberry mentioned -30% on a retail basis, Kering expects -15% on an organic basis while LVMH indicated on Friday that it was forecasting a decline in the -10%/-20% range), reflecting the persistent inequalities in positioning. However...

Jean Danjou

ODDO : Prévisions et objectifs de cours réajustés avant publication des T1, le rebond du secteur depuis les points bas interpelle au vu du contexte

>Rappel de notre scénario sectoriel : ventes T2 à c.-35%, une recovery graduelle ensuite d’où des bénéfices 2021 un peu en dessous de 2019 - La publication à venir des CA T1 devrait montrer une amplitude assez large de rythmes de baisse (Burberry a indiqué -30% sur une base retail, Kering table lui sur -15% en organique tandis que LVMH a indiqué vendredi escompter une baisse comprise entre -10% et -20%) reflétant les inégalités persistantes de positionnement. Cependan...

Jean Danjou

Swatch Group : Update to our estimates in line with our sector scenario, H1 2020 is bound to be very poor

>Annual results press conference: China doing better but short term set to be tough - The group had already announced its 2019 full-year results at the end of January and the press conference held by the management last week was mainly devoted to describing the current situation and the impact of the crisis on the group. No precise figures were given for the impact but as expected February was marked by a virtual shutdown in China (Greater China = nearly 40% of the gr...

Jean Danjou

Swatch Group : Remise à niveau de nos prévisions en ligne avec notre scenario sectoriel, le S1 2020 sera forcément très mauvais

>Conférence de presse des résultats annuels : la Chine va mieux mais le court terme ne s’arrange pas - Le groupe avait déjà communiqué ses résultats annuels 2019 dès la fin janvier, la conférence de presse de la semaine dernière, tenue par le management, a principalement eu pour objet de décrire la situation présente et l’impact de la crise sur le groupe. Pas d’impact précis communiqué mais sans surprise février a été marqué par une quasi-fermeture en Chine (Chine éla...

Jean Danjou

ODDO : Une chute des ventes sur le S1 est inévitable désormais, quel scenario esquisser pour 2020 et 2021 ?

>La Chine tourne toujours au ralenti mais les ventes vont chuter dans le reste du monde à compter de mars, le T2 peut être pire que le T1 - La reprise de l’activité en Chine reste parcellaire à ce stade quoique réelle, mais le fait majeur nouveau c’est évidemment la prise de mesures sans précédent par les autorités, dans une bonne partie de l’Europe, ces dernières heures, qui stoppent pour de bon la distribution physique en magasins. Les boutiques de luxe sont fermées...

Alain William ...
  • Alfred Glaser
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  • Delphine Brault
  • Fatma Agnès Hamdani
  • Jean Danjou
  • Jean Sassus
  • Jean-François Granjon
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  • Sven Edelfelt
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ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/30/2020

While the direct impact of COVID-19 is likely to be relatively limited, the consequences of the financial crisis will be more significant (lower equity markets, losses on fixed-income products). But solvency margins are set to remain robust. The sell-off in the sector (-29% YTD) looks overdone and we have upgraded our ratings on Allianz and Scor. We have cut our rating to Reduce vs Neutral on Hannover Re on valuation grounds (sizeable premium to the rest of the sector). AXA remains ou...

Alain William ...
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ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 30/03/2020

Si l’impact direct du COVID-19 devrait rester relativement limité, les conséquences de la crise financière seront plus importantes (baisse des actions, pertes sur les produits de taux). Les marges de solvabilité restent toutefois solides. La forte baisse du secteur (-29% YTD) apparaît exagérée et nous relevons à l’Achat notre opinion sur Allianz et Scor. Nous réduisons à Alléger vs Neutre celle sur Hannover Re pour des raisons de valorisation (prime importante vs reste du secteur. AXA...

Alexandre Iatrides ...
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Florent Laroche-Joubert
  • Jean Danjou
  • Louis Boujard, CFA
  • Philippe Ourpatian
  • Samantha Jeary

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/25/2020

...

Alexandre Iatrides ...
  • Christophe-Raphaël Ganet
  • Florent Laroche-Joubert
  • Jean Danjou
  • Louis Boujard, CFA
  • Philippe Ourpatian
  • Samantha Jeary

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 25/03/2020

...

Alexandre Iatrides ...
  • Benoit Valleaux
  • Emmanuel Matot
  • Fehmi Ben Naamane
  • Jean Danjou
  • Johanna Jourdain
  • Martial Descoutures
  • Oussema Denguir
  • Roland Pfaender,MBA,CFA,CCRA
  • Sylvain Goyon, CFA
  • Virginie Rousseau

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/17/2020

Applying basic assumptions related to the duration of total confinement measures (still to be taken in western countries) and the partial recovery of lost activity once the epidemic is behind us, we estimate that 2020 EPS will decline by 17% vs 2019. This variation is likely to be amplified as the duration of the confinement increases. Using the instantaneous cost of capital (11.35% at the time of writing), this yields a Stoxx 600 target of 256 points. Don’t catch a falling knife. - ...

Despite a better risk assessment and improving to Neutral, SWATCH GROUP AG remains under pressure

SWATCH GROUP AG (CH), a company active in the Clothing & Accessories industry, improves its market behaviour and slightly increases its general evaluation. The independent financial analyst theScreener just upgraded the stock market behaviour as moderately risky. At a fundamental level, theScreener confirms 1 out of 4 possible stars; the general evaluation is slightly increased to Neutral but the title remains under pressure. As of the analysis date March 10, 2020, the closing price was CHF 195.80 and its target price was estimated at CHF 186.01.

Ng Adrian

The Swatch Group AG

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