Economie et Guerre du Golfe III – En attendant TACO

En matière d’imprévisibilité et de déclarations à l’emporte-pièce, on pensait avoir tout vu l’an dernier avec la guerre tarifaire du président Trump. Des menaces, suivies de revirements, puis d’autres menaces, mais au bout du compte, plus de peur que de mal (ce qui ne retire rien à l’absurdité de ces droits de douane). Mais voilà qu’il déclenche désormais une « vraie » guerre, qui plus est dans la région la plus inflammable de la planète. Ce genre de guerre ne s’interrompt pas simplement par un tweet ou une interview. Pour TACOter sans totalement perdre la face, il faut négocier avec des despérados qui jouent leur survie et ont pris en otage le détroit d’Ormuz. Bien malin (pas nous) qui peut dire si cela s’arrête le mois prochain ou jamais. L’économie mondiale subit un nouveau choc d’offre d’une grande intensité. Cela ravive le souvenir lointain des crises pétrolières des années 1970 (la stagflation blablabla) ou celui plus récent de l’invasion de l’Ukraine. Les effets négatifs instantanés sont déjà là : hausse de l’incertitude, alourdissement des factures énergétiques (moindre qu’en 2022) et tensions sur les taux longs. La croissance va fléchir. C’est en ces moments-là qu’on espère que les banques centrales, spécialement la BCE, garderont la tête froide. Un durcissement préventif que certains évoquent n’est pas un remède, il aggraverait le mal.