Economie européenne : rebond, lente agonie, ou quoi ?

L’Europe est-elle à la veille de connaître une accélération de sa croissance ou bien est-elle engagée dans le processus de "lente agonie" que décrivait Mario Draghi lors de la remise de son fameux rapport en 2024 ? Ces deux options ne sont pas inconciliables car elles ne couvrent pas le même horizon. Arrêtons-nous sur les aspects cycliques. Plusieurs éléments étayent le scénario d’un affermissement de l’économie dans les prochains trimestres. Le climat des affaires était fragilisé l’an dernier par les multiples poussées d’incertitude causées par Donald Trump. Les tensions commerciales semblent désormais stabilisées, ou même en recul, c’est un poids en moins pour les exportateurs. Secundo, il y a des ressorts du côté des consommateurs. L’inflation est redevenue basse et n’est plus un sujet d’inquiétude pour les Européens (contrairement aux Américains). Le marché du travail paraît solide, le cycle du crédit se reprend timidement. Le pouvoir d’achat du revenu disponible devrait croître. Tertio, l’économie allemande, moribonde depuis des années, va bénéficier d’une forte impulsion budgétaire. Vu son poids (30% de la zone), cela devrait aussi améliorer la demande adressée aux voisins. Face à cela, les obstacles sont nombreux, personne ne peut le nier, le plus menaçant à court terme étant la concurrence accrue de la Chine.