Faut-il virer Powell ?

Il y a quelques semaines, Donald Trump se demandait en plaisantant – du moins veut-on le croire – s’il ne pourrait pas se nommer lui-même président de la Fed. Il a aussi été question que Scott Bessent dirige à la fois le Trésor et la Fed. Dans ces deux cas, il serait facile de mettre les taux directeurs à zéro et de refinancer la dette fédérale avec des titres à court terme. Cela réduirait le service de la dette et aiderait à financer les déficits. Gain à court terme, mais ensuite… L’expérience historique montre abondamment que subordonner la politique monétaire à la politique budgétaire entraîne le débasement de la monnaie et des turbulences financières. Virer Powell, ce serait saper la crédibilité de son successeur.