EUR 400.00 For Business Accounts Only

ASML HOLDING NV: LA DEMANDA ESTÁ “AHÍ” (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

El empuje sostenible de la demanda da mayor visibilidad al negocio de los próximos años. SOBREPONDERAR
La fortaleza histórica de los pedidos mostrada en los Rdos. 4T’25 y los comentarios contundentes de la compañía sobre el feedback de sus clientes, aportan nueva visibilidad sobre el negocio en próximos años, que se beneficia, entre otros factores, del nuevo ciclo de inserción de las herramientas High NA más avanzadas. Elevamos P.O. a 1.450 euros/acc. (+54% vs anterior y +20% potencial) tras revisar estimaciones un +15% de media en EBIT para el periodo 2025/30e (+24% en recurrencia) y ajustar a la baja la WACC (7,6% vs 8,8% antes) por la mayor visibilidad estructural en el negocio. Pese a la revalorización reciente, mantenemos SOBREPONDERAR por el elevado potencial, la sostenibilidad de sus drivers, el espacio para sorpresas positivas (demanda en China) y el catch up que esperamos en el re-rating del valor frente a comparables (prima actual del +11% en PER vs +47% histórica).