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INFORME DIARIO 04 MARZO + RDOS. EUROPA 4T’24. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CELLNEX, ENAGÁS, MELIÁ. EUROPA: SECTOR AUTO, SIEMENS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex a un paso de los 13.400 puntos
Las bolsas de Europa volvieron a acercarse a los máximos del año, a pesar de los numerosos frentes que tiene abierto el mercado. En el STOXX 600, los mejores sectores fueron Industriales (por las compañías de defensa) y R. Básicos, mientras que Inmobiliario y Utilities fueron los únicos sectores que terminaron en pérdidas. Por el lado macro, en Alemania el canciller electo del partido CDU/CSU, F. Merz estaría buscando un acuerdo con el SPD para aumentar el gasto en defensa (se podrían dotar fondos por c. 400.000 M de euros para defensa e infraestructuras). En la Eurozona la inflación de febrero preliminar se moderó algo menos de lo esperado (2,4% interanual) al igual que la subyacente (2,6%) mientras que el PMI de manufacturas final de febrero se revisó ligeramente al alza, gracias a Alemania y Francia mientras que en España volvió a situarse por debajo de 50. En EE.UU. el ISM manufacturero de febrero bajó más de lo esperado con fuerte incremento del subíndice de precios (en máximos desde ago’22). En Japón la tasa de paro de enero repuntó más de lo esperado mientras que la encuesta de CAPEX apuntaba a una contracción inesperada en el 4T’24. En cuanto a la guerra comercial, entran en vigor los aranceles de EE.UU. a México/Canadá y China, que anunció aranceles a los alimentos de EE.UU. de entre el 15% (pollo, maíz, trigo, algodón) y el 10% (sorgo, soja, carnes, pescados y vegetales). En geopolítica, EE.U.U. anunció la previsible paralización de ayuda militar y financiera a Ucrania.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con caídas cercanas al -1,0% por los aranceles y con el sector de energía presionado por la decisión de la OPEP de reanudar el aumento de producción en abril. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan +0,3% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -1,5% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,2%, Nikkei de Japón -1,2%).
Hoy en España la creación de empleo de febrero. En la Eurozona la tasa de paro de enero. En Rdos. Empresariales Best Buy y Autozone entre otros.


EUROPA
SECTOR AUTOS EUROPA. La Unión Europea retrasará la puesta en marcha de la normativa de emisiones de CO2
Ursula von der Leyen (Presidenta de la Comisión Europea) anunció ayer una propuesta para el sector del automóvil (hoy se presentarán detalle concretos) que implica retrasar tres años la normativa de emisiones de CO2 que hubiese implicado la obligatoriedad de rebajar las emisiones de la flota de vehículos vendidos en Europa a 93,6 gCO2/Km. Adicionalmente siguen manteniendo su objetivo de 2030 de reducir las emisiones un 55% y de alcanzar un 100% en 2035. Noticia positiva ya que en la práctica supone eliminar una carga directa a los fabricantes a la vez que retrasa las inversiones en modelos que a día de hoy no tienen espacio comercial Este cambio en la regulación, formaría parte de un paquete de medidas (como los aranceles a los fabricantes chinos) para evitar la pérdida de cuota de los fabricantes europeos en los modelos más baratos sin que suponga una ayuda pública a los mismos. Con todo, seguimos pensando que el objetivo último de los Estados (y de la Comisión en la investigación abierta a los fabricantes chinos) está en generar medidas que les permitan a los fabricantes europeos ganar tiempo para reducir el gap tecnológico y aumentar la eficiencia en la fabricación de baterías (elementos clave para la supervivencia a largo plazo) mientras continúan rentabilizando la inversión en modelos de combustión interna (verdaderos generadores de caja del sector en la actualidad). De entre los OEMs alemanes, Volkswagen sería el principal beneficiado.