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Research Report (Initial Coverage) - Power Metallic Mines Inc. - 31.03.2026

Risikoreduktion im Nisk-Lion-Tiger-System mit Potenzial für klimaneutrale polymetallische Mine
Power Metallic Mines entwickelt das Nisk-Lion-Tiger-Projekt in der James-Bay-Region in Québec. Ursprünglich als klassische Nickel-Exploration gestartet, hat sich das Projekt durch neue Entdeckungen deutlich weiterentwickelt und umfasst heute ein hochgradiges polymetallisches System mit Kupfer, Nickel und Platingruppenmetallen sowie Gold und Silber. Besonders die Entdeckung der Lion-Zone hat das Bild verändert, da sie zeigt, dass es sich nicht nur um eine einzelne Lagerstätte, sondern potenziell um ein größeres zusammenhängendes System handelt. Solche Lagerstätten sind selten und können, bei ausreichender Größe, langfristig wirtschaftlich attraktive Minen ermöglichen. Zusätzlich profitiert das Projekt von guter Infrastruktur, darunter Straßenanbindung, Zugang zu kostengünstiger Wasserkraft und die Nähe zur Cree-Gemeinde Nemaska, was die Entwicklung erleichtert.
Die Lion-Zone ist derzeit der wichtigste Werttreiber. Die bisherigen Bohrungen haben mehrere breite Abschnitte mit hohen Metallgehalten geliefert. Diese Ergebnisse deuten darauf hin, dass das System ungewöhnlich reich an Metallen ist. Erste metallurgische Tests zeigen zudem, dass sich die enthaltenen Metalle mit hohen Recoveries in ein verkaufsfähiges Kupferkonzentrat überführen lassen. Gleichzeitig ist die bekannte Mineralisierung noch nicht vollständig abgegrenzt, weder in der Tiefe noch entlang der Ausdehnung, sodass weiteres Wachstum wahrscheinlich ist.
Auch das übrige Projektgebiet bietet zusätzliches Potenzial. Die bereits definierte Nickelressource bildet eine solide Grundlage und eröffnet eine längerfristige Entwicklungsperspektive. Darüber hinaus deuten neue Entdeckungen wie die Tiger-Zone und weitere geophysikalische Ziele darauf hin, dass sich die Mineralisierung über ein größeres Gebiet erstreckt. Durch die Erweiterung des Landpakets hat sich das Unternehmen eine starke Position in diesem Trend gesichert, was die Chancen auf weitere Entdeckungen erhöht.
Das Projekt wird derzeit durch ein umfangreiches und vollständig finanziertes Bohrprogramm vorangetrieben. Mehrere Bohrgeräte sind gleichzeitig im Einsatz und sorgen für einen kontinuierlichen Nachrichtenfluss. Dabei liegt der Fokus sowohl auf der Erweiterung der Lion-Zone als auch auf der Untersuchung neuer Zielgebiete. Diese Kombination aus Wachstum der bekannten Zonen und Exploration neuer Bereiche erhöht die Wahrscheinlichkeit weiterer Fortschritte.
Für die Bewertung nutzen wir einen Sum-of-the-Parts-Ansatz, bei dem die einzelnen Projektbestandteile separat betrachtet werden. Den größten Anteil macht das Lion- und Tiger-System aus, das wir auf rund 535 Mio. CAD schätzen. Die Nickelressource bei Nisk trägt etwa 160 Mio. CAD bei, ergänzt durch kleinere Beiträge aus weiteren Projekten und der vorhandenen Liquidität.
Insgesamt ergibt sich daraus ein fairer Wert von 1,81 € (2,85 CAD) je Aktie. Das Unternehmen befindet sich noch in einer frühen Entwicklungsphase, sodass das volle Potenzial des Projekts derzeit noch nicht vollständig im Kurs berücksichtigt ist. Angesichts der laufenden Bohrprogramme, der positiven metallurgischen Ergebnisse und der Vielzahl weiterer Zielgebiete sehen wir gute Chancen für weitere Fortschritte und eine entsprechende Neubewertung der Aktie. Wir starten die Coverage daher mit einer Kaufempfehlung.