Forte baisse de la rentabilité en 2013
​Au titre de l’exercice 2013, Gold by Gold a publié un chiffre d’affaires de 128,0 M€, supérieur à nos attentes (vs. 115,1 M€), mais une marge d’exploitation sensiblement inférieure à nos estimations, de 0,3 % (vs. 0,7 % attendu et 1,3 % en 2012). Ce fort recul du résultat d’exploitation provient principalement de pressions tarifaires importantes impactant directement la marge brute, notamment sur les activités de Collecte (Internet & boutiques Gold & Go). Le groupe a également publié ses indicateurs T1 qui marquent, comme attendu suite à l’avertissement sur les revenus publié le 7 mars, une forte baisse. Suite à cette publication, nous ajustons une nouvelle fois nos estimations de chiffre d’affaires et de rentabilité à court et moyen termes. Opinion Neutre confirmée avec un objectif de cours maintenu à 2,55 €.
Gold by Gold SA is a France-based Company engaged in the Gold Industry. The Company`s activities include Trading, Collection & Recycling and Refining & Recycling. The processed products are resold primarily to the jewelry industry. Trading includes buying gold in Latin America and selling gold in Europe. The Collection & Recycling division deals with purchasing and recycling precious metals from individuals as well as from businesses. The Refining and Recycling division collects the gold via their website and it is refined and resold. Silver, platinum and palladium are also refined. The Company also offers technical expertise services, financing services, and logistical services to miners. It operates through two France-based subsidiaries: Aurfina Sarl and Bon Aloi Sas and one affiliate Jel Sarl.
Créée en 2007 à l’initiative d’Hervé Guyot, Genesta est une société indépendante spécialisée dans le conseil financier aux entreprises. Au service des sociétés de taille moyenne, Genesta se positionne comme un partenaire privilégié des dirigeants d’entreprises en apportant son expertise sur les métiers :
- du corporate finance,
- de la communication financière réglementaire,
- de l’analyse financière et de l’organisation de rencontres investisseurs.
Listing Sponsor et Conseiller en Investissements Financiers agréé, Genesta dispose d’un savoir-faire reconnu de plusieurs années d’expériences qui lui permet de bâtir des relations solides sur la durée avec ses clients avec pour principaux mots d’ordre : sérieux et implication.
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