Forte progression de l’activité au S1
​Au titre du S1 2014, Makazi Group a publié un chiffre d’affaires de 15,2 M€, supérieur à nos attentes, en croissance de +55,9 % yoy. La marge brute ressort, quant à elle, en dessous de nos estimations, à 8,4 M€, soit un taux de marge brute de 55,4 % (vs. 72,4 % au S1 2013). Sur la période, le groupe a fortement investi tant d’un point de vue technologique que commercial, ce qui devrait sensiblement impacter la rentabilité du S1. Suite à cette publication, nous ajustons à la hausse notre estimation de chiffre d’affaires, à 29,5 M€, mais réduisons nos attentes de marge brute. Après mise à jour de notre modèle, la valorisation ressort à 5,60 € par titre (5,90 € avant dilution liée à l’exercice de BSA en juillet 2014). Nous conservons une Opinion Neutre sur la valeur.
Blockchain Group SA Formerly known as The Blockchain Group. Blockchain Group SA, formerly known as Leadmedia Group SA, is a France-based company that specializes in data marketing services. The Company provides personalized consumer engagement and retention for advertisers through data publishing, data collection and data enrichment. The Company operates through technology tools for consumer targeting, data-mining and customer relationship management (CRM) according to behavior and context, as well as through platforms for distribution and delivery of customer interactions. Blockchain Group SA develops know-how in performance marketing, generating contacts and customer retention solutions. The Company serves in a number of areas, including the media, travel, health, private sales, finance, and insurance sectors and a platform which provides real-time advertisements, among others.
Créée en 2007 à l’initiative d’Hervé Guyot, Genesta est une société indépendante spécialisée dans le conseil financier aux entreprises. Au service des sociétés de taille moyenne, Genesta se positionne comme un partenaire privilégié des dirigeants d’entreprises en apportant son expertise sur les métiers :
- du corporate finance,
- de la communication financière réglementaire,
- de l’analyse financière et de l’organisation de rencontres investisseurs.
Listing Sponsor et Conseiller en Investissements Financiers agréé, Genesta dispose d’un savoir-faire reconnu de plusieurs années d’expériences qui lui permet de bâtir des relations solides sur la durée avec ses clients avec pour principaux mots d’ordre : sérieux et implication.
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