Se positionner pour 2017 - ACHAT - OC 12,6€ (vs 12,1€)
Dans un contexte délétère de pression sur les prix aux Etats Unis, accentué en fin d’été avec la mise en exergue de la hausse du prix de l’Epipen de Mylan (situation de monopole), nous pensons que Crossject aura une véritable opportunité d’alternative commerciale. Pour rappel, la société se focalise sur des « Super génériques », c’est-à -dire la combinaison d’un produit générique avec son dispositif d’injection sans aiguille Zeneo. Nous attendons dans ces prochaines semaines le dépôt du dossier d’enregistrement de MTX/Zeneo dans la polyarthrite rhumatoïde qui pourrait entrer sur le marché européen au S1 2018. La société présente aujourd’hui un portefeuille extrêmement diversifié (7 composés) dont nous ne valorisons à ce stade qu’une partie alors que nous ressortons avec un potentiel de hausse significatif (+71%). Suite à la mise à jour de la position de trésorerie de la société, de notre WACC qui passe de 11,7% à 12,1%, ainsi que de notre modèle de valorisation (introduction de Zeneo/hydrocortisone et décalage de 6 mois du lancement de Zeneo/MTX selon nos estimations), nous maintenons notre recommandation à ACHAT avec un objectif qui passe de 12,1€ à 12,6€.Crossject SA is a France-based company that designs and develops medical injection systems. The Company specializes in needle-free, pre-filled, single-use injection systems for intradermal, subcutaneous and intramuscular applications for pharmaceutical companies. Is also has a pipeline and three drugs in the preclinical or clinical phase of research. The Company's products, which are based on well-known injectable drugs (chemicals and biologics), are designed to enhance patients' safety, compliance and comfort. Crossject's first ZENEO SUPERGENERIC product is expected to reach the market in the year 2015. The Company has industrial partnerships with Hirtenberger and Recipharm.
Since 2006, Invest Securities has become one of the leading players in investment services for funds and managers, to whom we offer a global and personalised service. Our track record differentiates us and proves our leadership in numerous promising sectors like property and growth companies.
Consisting of 13 different profiles (pharmacist, engineer, financier, etc), the DNA of our financial analysis office is value added and sector expertise. Through daily monitoring and detailed analyses of companies and sectors, we seek to provide a differentiating vision of our 120 stocks followed. Our ideas are circulated every day to nearly 1,000 professionals.
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