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Invest Securities
Claire Barbaret

L’acheter et la garder - ACHAT - OC 31€

Depuis son recentrage sur les médias (1999), le périmètre de Lagardère a évolué. Outre la finalisation définitive de sa sortie de l’aérospatiale défense (2013), le groupe s’est adapté à l’impact de l’arrivée du numérique. Il a désinvesti des métiers en déclin pour réallouer ses ressources aux activités en croissance. Ceci favorise une progression du CA et du résultat et permet la génération d’un cash-flow suffisant pour verser un dividende de 1,3€/titre par an, même si la marge de manœuvre pour des acquisitions est limitée. Le départ de Dominique d’Hinnin, CFO et co-gérant qui a largement mis en place cette stratégie explique la récente chute du cours. Nous l’estimons exagérée au regard des perspectives bénéficiaires favorables et du rendement de 5,5%. Nous initions la couverture de Lagardère avec une opinion ACHAT et un objectif de 31€.
22/04/2016 56 FR
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Lagardere SCA
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Lagardere Groupe is a holding company. Through its subsidiaries, Co. is engaged in the media industry (news, education, culture and entertainment businesses). Co.'s main activities in the media industry can be divided into four separate divisions. Lagardere Publishing includes Co.'s Book Publishing and e-Publishing businesses. Lagardere Active encompasses Co.'s Magazine Publishing, Audiovisual (Radio, Television, Audiovisual Production), Digital and Advertising Sales Brokerage businesses. Lagardere Services encompasses the Travel Retail and Distribution businesses. Lagardere Unlimited specializes in sports and entertainment.

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Since 2006, Invest Securities has become one of the leading players in investment services for funds and managers, to whom we offer a global and personalised service. Our track record differentiates us and proves our leadership in numerous promising sectors like property and growth companies.

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