Une décote toujours injustifiée - ACHAT - OC 31€
Les résultats du S1 sont légèrement supérieurs aux attentes à la fois au niveau du CA et de l’EBITA. Le recul de l’EBITA est essentiellement lié à l’incidence des compétitions de football en Asie et en Afrique qui ont lieu tous les deux ans. Le S2 va bénéficier à nouveau de plus d’événements sportifs et du renouvellement des programmes scolaires dans l’édition. Le groupe maintient sa guidance d’un EBIT récurrent en croissance supérieure à 10% sur l’année. A ce stade nous ne changeons pas nos prévisions. Le titre présente un profil de risque limité avec une décote de 41,7% sur son ANR et un rendement de 6,1%. Notre objectif de cours est inchangé à 31€/titre en appliquant une décote de 15% à notre SOP. Opinion ACHAT réitérée.Lagardere Groupe is a holding company. Through its subsidiaries, Co. is engaged in the media industry (news, education, culture and entertainment businesses). Co.'s main activities in the media industry can be divided into four separate divisions. Lagardere Publishing includes Co.'s Book Publishing and e-Publishing businesses. Lagardere Active encompasses Co.'s Magazine Publishing, Audiovisual (Radio, Television, Audiovisual Production), Digital and Advertising Sales Brokerage businesses. Lagardere Services encompasses the Travel Retail and Distribution businesses. Lagardere Unlimited specializes in sports and entertainment.
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