Lentement mais sûrement aux US ? - ACHAT - OC 19€
Malgré une publication S1 timide, de nombreux leviers se présentent au S2 inspirant confiance dans l’atteinte du bas de fourchette de guidance 2017 de croissance (+30%). Concernant l’atteinte du break-even en 2017, nous restons plus prudents (-0,8m€ att), bien qu’un rattrapage devrait s’effectuer au S2 avec une baisse naturelle des OPEX. Le développement aux US sera détaillé le 25 octobre mais une stratégie directe et contrôlée nous paraîtrait particulièrement adaptée. Nous maintenons notre opinion ACHAT considérant que Vexim reste un best-in-class français encore peu valorisé. Au dernier cours, le marché n’intègre que 30%de notre valorisation de la zone US.
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