Un financement assuré pendant environ 2 ans - ACHAT - OC 12,8€
L’augmentation de capital réservée à des investisseurs qualifiés a été un succès malgré une conjoncture boursière compliquée pour l’industrie de la santé. 10,4m€ ont été levés alors que la société souhaitait initialement lever 8m€. La dilution pour l’actionnaire s’établit à 16,7%. Cette AK était nécessaire et permettra de financer le développement international, en particulier les coûts réglementaires du SpineJack aux US et de renforcer son développement commercial. Nous avions déjà inclus dans notre modèle une augmentation de capital d’environ 19m€ en 2016 avec une décote de 10%. L’AK réalisée aujourd’hui devrait suffire pour les deux ans à venir mais de nouveaux financements seront nécessaires pour financer définitivement l’activité de Vexim et notamment une commercialisation en direct aux US. Nous maintenons notre recommandation à ACHAT ainsi que notre objectif de cours de 12,8€/action.
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