Bien-fondé de l’expansion mondiale- ACHAT - OBJECTIF : 60€ (vs 56€)
La publication des résultats 2016 définitifs n’a pas réservé de surprise sur le FCF ou la DN. Engagé dans un réel effortde transparence depuis l’attaque de Zatarra, la société donne désormais un niveau d’information qui n’a rien à envier
aux meilleurs du secteur (Worldpay, Paysafe). Les informations détaillées mettent en lumière le bienfondé du
développement hors d’Europe, qui devrait s’accélérer sur 2017-18 après les acquisitions auprès de Citi aux US et en
Asie. Wirecard devrait délivrer la plus forte dynamique de résultats du secteur (TMVA des BNA 2016-19e de +28%), ce
qui justifie les multiples 2017 élevés. Nous réitérons notre opinion à ACHAT, avec un objectif revu à 60€ vs 56€ préc.
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