Une publication tout en contraste- ACHAT - OBJECTIF : 62€ (vs 60€)
Cette publication T1 17 a de nouveau mis en lumière 2 éléments contrastés chez Wirecard : d’un côté, une dynamiquede croissance organique (+29% sur les flux traités) 2 fois supérieure à celle du marché grâce aux gains de pdm et à un
mix géographique favorable (exposition aux émergents), de l’autre, une génération de FCF faible du fait de la
saisonnalité du BFR Paiement. Rien de nouveau en somme, mais ce n’est pas cette publication qui mettra tout le
monde d’accord sur le dossier. Pour notre part, nous jugeons toujours le risk/reward favorable au regard du potentiel
de croissance inégalé au sein du secteur et réitérons notre opinion à ACHAT avec un objectif ajusté à 62€ vs 60€.
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