Adevinta : Une meilleure visibilité et des zones d’incertitudes qui devraient se réduire trimestre après trimestre – Opinion Surperformance maintenue
>Opinion Surperformance réitérée – OC ajusté à 140 NOK (vs 175 NOK) - Malgré une séquence décevante depuis le T3, la baisse récente du titre est exagérée. Le groupe est, selon nous, sous-valorisé à 14.5x l'EBITDA 2023e compte tenu 1/ de sa position de leader européen (lui conférant du pricing power) ; 2/ de son profil de croissance (TMVA EBITDA 2022e-2026e de 20%) ; 3/ de sa capacité à générer du cash (FCF/EBITDA de ~90%). Avec davantage de visibilité sur la feuille d...
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