ODDO : Shift to more favourable cycle to ease AI pressure on sector valuations

While we do not deny the uncertainties and risks associated with artificial intelligence (pricing pressures, organisational change, etc.), we remain constructive on this issue, given the significant volume opportunities in prospect for the sector with the integration of agentic AI. Moreover, improving growth momentum in 2026 should reduce pressure on sector valuations (discount >30% vs Stoxx 600 vs a premium of 10% four years ago). On this basis, we have upgraded Bechtle (Outperform vs Neutral), downgraded Nagarro (Neutral vs Outperform) and prefer Capgemini, Alten, Wavestone and ALSO Holding.

ODDO : L’entrée dans un cycle plus favorable devrait réduire la pression que l’IA a pu mettre sur les valorisations du secteur

Sans nier les incertitudes et risques liés à l’IA (pressions tarifaires, changements organisationnels, etc.), nous restons constructifs sur cette thématique tant les opportunités de volumes autour de l’intégration de l’IA agentique sont importantes pour le secteur. D’autant plus que l’amélioration de la dynamique de croissance en 2026 devrait permettre de réduire la pression sur les valorisations du secteur (décote >30% vs Stoxx 600 contre une prime de 10% il y a 4 ans). Dans ce contexte, nous relevons notre opinion sur Bechtle (Surperformance vs Neutre), l’abaissons sur Nagarro (Neutre vs Sur...

ODDO BHF SECURITIES Small & MIDCAP MORNING NEWS – 02/04/2026

Schneider Electric : A solid end to the year, guidance for 2026 in line but reassuring

Getlink : Guidance 2030 en ligne avec les attentes et pas de SBB

Shurgard : FY2025 results: an ok print, outlook in-line with expectations