Banque : AT1 – la lune de miel se poursuit

Enfin ! Les AT1 ont largement surperformé sur ce premier semestre, rattrapant leur retard par rapport aux Corporate HY B et BB. Ce décalage, que nous jugions injustifié en début d’année, nous avait conduit à Surpondérer ce segment de dette (AT1, un No Brainer 21/01/2021). - Cette performance est totalement justifiée par la santé des banques traduite dans des résultats S1 globalement supérieurs aux attentes et des MDA au plus haut. Alors que dans le même temps, les conditions de ma...