Banque : Update sur les exigences en capital au titre du Pilier 1 et du Pilier 2 pour les principales banques européennes

Alors que la plupart des banques a publié courant décembre leur SREP, nous updatons les exigences en capital 2017 pour une trentaine de banques européennes. - >Les coussins de conservation de capital et les surcharges systémiques augmentent, en ligne avec leur phasage, à 1.25%. Les buffers contra-cycliques restent globalement à zéro mais progressent en Suède, Norvège, Slovaquie et République Tchèque. - La surcharge au titre de ce Pilier 2 aura été au centre des discussions des régulateurs en 2016, après la préconisation de l’EBA en janvier 2016 pour sa prise en compte dans les exigences obligatoires (et donc dans les décisions sur les versements de coupons/dividendes) jusqu’à la décision, officiellement annoncée par la Commission Européenne en novembre 2016, de son partage en deux parties pour 2017. Le Pilier 2 est donc constitué d’une composante contraignante (P2R – Required) et une composante ‘guidance’ (P2G - Guidance). Dans la mesure où seule la première est officiellement publiée par les banques, nous ne pouvons tenir compte que de cette dernière dans nos estimations. Elle ressort, pour notre panel, en moyenne, à 1.84%. - - Nous constatons, en moyenne une amélioration de 100 bp de la distance aux exigences CET1 pour 2017, passant de 370 bp en 2016 à 470 bp en 2017, malgré les augmentations des coussins de conservation (+0.625%) et systémiques. Si l’on tient compte des gap en AT1 et Tier 2, à combler avec du CET1, la distance passerait alors de 370 bp en 2016 à 390 bp en 2017, montrant là encore la meilleure marge de manœuvre en 2017. - Si, étant donnée le split du Pilier 2, les distances à ces exigences 2017 paraissent bien plus confortables que la distance 2016, il n’en demeure pas moins que certaines banques devront avant 2019 renforcer leur capital core Tier 1. Et pour toutes, il s’agira de compenser les impacts des normes IFRS 9 (-59 bp en moyenne sur le CET1, avec un phasage de 2018 à 2022) et de la revue des RWA.