Bilan de la Fed : +5000 milliards

C’est à peu près de ce montant que le portefeuille de titres détenus par la Fed aura augmenté quand le programme d’achats d’actifs prendra fin vers mi-2022. La Fed détient un quart de l’encours de dette fédérale (15% avant la pandémie), ce qui contribue à peser sur le niveau des taux longs. Il y a un excès de liquidités sur le marché monétaire, comme en témoigne l’utilisation massive de la facilité de reverse repo. Pour autant, la banque centrale ne vise pas à réduire activement ...