Conundrum 2.0

Prenons un instantané de l’économie US à la mi-2021. Le taux d’inflation en forte accélération est au plus haut depuis 13 ans (>5% sur un an). Le taux de croissance du PIB réel est au plus haut depuis 71 ans (>12%). Le rendement du taux sans risque à dix ans continue de s’éroder vers 1.3%, un niveau qu’on associerait spontanément à une économie flirtant avec la récession ou la déflation. Mystère ? Certes, a posteriori, tout peut toujours s’expliquer mais reconnaissons qu’au vu de...