Douglas : Encore des challenges à relever mais des progrès visibles

A l’approche du premier anniversaire du refinancement, le levier reste très élevé (9,6x au 30/09/21), ce qui est toutefois en grande partie imputable aux longues et sévères restrictions sanitaires (notamment 6 mois de confinement en Allemagne). Alors que le plan de transformation monte en puissance et que la base de comparaison va devenir plus clémente pendant plusieurs mois, nous avons réévalué, dans cette étude, les risques associés à Douglas et révisé favorablement nos recomma...