Emeria : Moins de M&A et plus d’économies, pour éviter un downgrade des notations

Emeria a été particulièrement agressif en termes de M&A en 2022. Le groupe a payé le prix fort pour le rachat de FirstPort, tranchant ainsi avec sa politique historique d’acquisitions opportunistes. Le levier net a ainsi atteint un niveau élevé (6.9x), à un moment où le groupe dispose de moins de capacités pour se de-leverager. D’une part, la demande s’effrite sur certains segments (gestion locative et transactions immobilières), même si la récurrence des revenus liés à la gestio...