Emploi US – Des progrès ? Oui. Substantiels ? Pas encore

La Fed appuie ses décisions monétaires sur des analyses chiffrées. C’est le règne du quantitatif. Mais dans sa communication, parce qu’il faut s’accommoder de l’incertitude, elle utilise aussi le qualitatif. Deux adjectifs dominent actuellement sa réflexion : transitoire pour qualifier le sursaut récent de l’inflation, substantiel en référence aux progrès de l’emploi jugés nécessaires pour amorcer le tapering. La baisse des taux longs suggère que la thèse du sursaut transitoire e...