France : premiers effets de la guerre en Iran

Avant la nouvelle guerre du Golfe, la croissance française était attendue par le consensus à 1% en 2026 et 1.1% en 2027. Qu’est-ce qui va changer maintenant ? La réponse est tout entière contenue dans l’hypothèse sur l’ampleur du choc énergétique et sa durée. Choc court et modeste, impact insignifiant. Choc long et durable, récession. Entre les deux, il y a place pour de multiples variantes. A ce stade, les prix du pétrole ont bondi mais il n’y a pas de tension majeure sur les prix de l’électricité, ce qui amenuise grandement le choc par rapport à 2022 lors de la guerre en Ukraine. Le climat des affaires va s’affaisser mais pas au point, pensons-nous, de signaler une cassure dans la croissance.