Colruyt Group N.V. : No mean reversion of valuation imminent; € 43 TP and Neutral maintained

Bravida : A good vehicle to make the most of the upturn in Nordic construction

We are initiating coverage of Bravida with an Outperform rating, a target price of SEK 112 and a Neutral ESG opinion. A leading player in the Nordic multi-technical installations and services market (Top 3), Bravida has a solid business model with recurring business (65% of revenue in services and renovation activities), good profitability (EBITA margin >6%), excellent FCF generation and a healthy balance sheet (Net Debt/EBITDA:1x). The group should leverage these strengths to capture the pick-up in demand for multi-technical services set to start in 2026 amid the energy transition. In a highl...

Bravida : Un bon véhicule pour profiter de la reprise de la construction nordique

Nous initions Bravida à Surperformance avec un OC de 112 SEK et une opinion ESG Neutre. Acteur de premier plan dans le secteur nordique des installations et services multi-techniques (Top 3), Bravida dispose d’un business model solide avec une activité récurrente (65% du CA Services et rénovation), un bon niveau de profitabilité (marge d’EBITA >6%), une excellente génération de FCF et un bilan sain (DN/EBITDA : 1x). Ces atouts devraient lui permettre de capter la reprise de la demande des services multi-techniques à partir de 2026, soutenue par les enjeux de la transition énergétique. Dans un ...