Gouvernance des sociétés familiales : accepter la différence

Les sociétés familiales présentent des atouts évidents de stabilité stratégique, toutefois, les risques de gouvernance spécifiques peuvent freiner les investisseurs externes. Nous construisons un échantillon de 100 sociétés et une grille d’analyse différenciée en fonction de l’implication familiale. Nous appliquons la grille en détail à 4 sociétés maîtrisant les risques et 4 aux profils plus à risque. Nous concluons que le risque de gouvernance ne dépend pas simplement du poids de la famille mais davantage de la capacité de celle-ci à institutionnaliser des contrôles. Un actionnariat familial discipliné et prévisible peut donc constituer une opportunité pour un investisseur externe.