La BCE, les salaires et le gaz

Le scénario central de la BCE est qu’il n’y aura pas de hausse de taux avant 2023. Il y a quelques mois, c’était aussi la vue de la Fed. Désormais la Fed s’apprête à enclencher un cycle régulier de hausse. Pourquoi la BCE resterait-elle passive face au choc d’inflation si tant d’autres banques centrales jugent nécessaire de réagir sans délai ? La réponse tient en deux mots : salaires et gaz. Le marché du travail en zone euro ne connaît pas de tensions de salaires (à la différence...