La guerre et le déficit budgétaire US

Les guerres sont le type d’événements qui dégradent les finances publiques. Tout d’abord, la guerre a un coût. Après un mois d’opérations, la facture s’élève à environ 30Md$ (0.1% de PIB). C’est une goutte d’eau à l’échelle du déficit du budget fédéral (>5%), mais ce coût va croissant avec la durée du conflit. En outre, le choc d’incertitude tend à réduire l’activité économique, et par suite l’évolution de la base fiscale constituée par la masse des salaires et des profits. Plus grave enfin, la hausse des prix du pétrole attise les craintes d’inflation, et de ce fait repousse ou annihile les espoirs d’assouplissement monétaire. Cela accroît la prime d’inflation sur les bons du Trésor et alourdit le service de la dette.