L’économie US six mois après Liberation Day

Il y a six mois, Donald Trump révélait ses droits de douane soi-disant "réciproques". Même si tout le monde connaissait son obsession tarifaire, ce fut un choc car il n’était pas prévu une hausse si forte et générale. Les marchés d’actions ont corrigé pendant un temps et les prévisions économiques ont intégré une prime de stagflation (moins d’emploi et plus d’inflation). Aujourd’hui, les marchés sont au plus haut et l’économie US n’a pas flanché. Elle montre des facettes fort différentes. Les dépenses d’investissement des entreprises sont très dynamiques, en lien évident avec la révolution de l’IA. Mais l’emploi, socle du revenu des ménages, donne de grands signes d’essoufflement. Cette situation parait bien instable.