Loxam : Tassement de la croissance dans le secteur sans que cela ne remette en cause les objectifs de désendettement du groupe

Nous conservons notre Avis Crédit Stable sur Loxam même si la croissance dans le secteur donne des signes de tassement, car nous ne pensons pas que cela remette en cause les objectifs de désendettement fixés par le management (i.e. revenir à un levier inférieur à 4.0x). Historiquement, Loxam a toujours été capable de « protéger » son levier tout au long du cycle, notamment parce qu’en phase de baisse, il est en mesure de réduire sensiblement ses investissements, générant ainsi du...