Norddeutsche Landesbank GZ : Initiation de couverture à l’Achat sur la Tier 2 2034/29

Nous initions la couverture de Nord/LB avec un avis crédit stable et une recommandation à l’Achat sur le Tier 2. L’émission de cette subordonnée en mai dernier et son spread généreux pour une notation Baa1, a attiré notre attention. Alors que la banque pourrait être plus régulièrement présente sur le marché en Tier 2 et en SNP, nous saisissons l’occasion de faire un point sur ce crédit. Notre avis crédit est stable, estimant que le derisking des activités et le stock de provisio...