Picard : Nous initions les nouvelles obligations 2029 à l’Achat

A la suite de l’émission obligataire réalisée hier, nous initions la couverture des deux nouvelles obligations 2029 à l’Achat. Si le pricing final est inférieur à l’estimation que nous avions réalisée dans notre étude du 25/06, l’upgrade de la note par Moody’s communiqué depuis, lui donnait un peu plus de confort. Par ailleurs, les titres offrent finalement encore une décote par rapport aux obligations les plus comparables, notamment celles de Bertrand Franchise 2030 (fixe et FRN...