Quelques signes que la désinflation US n’est pas finie

L’inflation sous-jacente est ressortie à 3.2% sur un an en décembre (en fait 3.248%) vs 3.3% le mois d’avant. Ce freinage presque insignifiant a provoqué un soulagement considérable sur le marché obligataire, le rendement à 10 ans ayant baissé de près de 20pdb depuis. Ouf, la désinflation reprend ! Mais imaginons que l’indice de prix ait été estimé 0.0019% plus haut (oui, nous parlons de la quatrième décimale), alors l’arrondi aurait été de 3.3% et le marché aurait conclu que la désinflation était bel et bien finie. Les taux longs auraient-ils alors gagné 20pdb et franchi le seuil de 5% ? Chaque statistique contient inévitablement une part de bruit. Essayons de l’ignorer pour mieux voir le processus de désinflation.