Restrictive ou pas, la politique de la BCE mérite encore d’être assouplie

Demain, certains gouverneurs de la BCE vont entrer dans la salle de réunion du Conseil avec un seul objectif : modifier le communiqué de presse pour que la politique monétaire ne soit plus qualifiée de "restrictive". Si les faucons ont gain de cause, ce ne sera peut-être pas la fin du cycle de baisse des taux, mais le rythme de baisse pourrait s’en trouver ralenti. Plutôt qu’un débat terminologique, on peut présumer que la majorité juge plus important d’examiner les risques qui pèsent sur la zone euro. Ces risques sont baissiers pour la croissance, et par contrecoup, ils le sont pour l’inflation. La politique monétaire doit encore être assouplie pour faciliter les efforts de relance de l’investissement qui se dessinent.